光伏210产业链交流小结： 东方日升算是国内组件龙四，出货量仅次于隆基、晶澳、天合，同样受益210大尺寸电池组件产品结构的提升，天合作为210组件老大已经有了优异表现，东方日升也很有性价比与高赔率。不过由于组件企业四季度会因库存降价资产减值等原因会发生一些计提，东方日升四季度扣非可能盈亏平衡，一季报改善会更明显。前期我们发过的新项目沟通会议上，董秘在交流中也讲到过今年一季度的排产情况，公司现有订单有一些原来不太能做的，现在可以生产了，Q1的排产相对比较满，Q1 相比四季度和三季度都有一定百分比的增长，随着组件价格走下坡路，下游装机会是一个缓慢回升的过程。 210电池爱旭这边大尺寸结构已占80％，而且小尺寸工艺改进效益很好，公司去年三季报后已出现明确经营拐点，11月后电池单瓦恢复到5分钱的盈利，今年大尺寸电池结构性紧缺下增长确定，N型电池有突破，业绩赔偿方案会靴子落地。 210硅片中环上周刚回购点评过就不用多说了，静待业绩表现吧，市场上目前不是不看好中环，而是不看好硅片，而硅片今年虽然整体存在随着新老玩家扩产而导致总量边际会出现供过于求，但结构性上210先进大尺寸产品仍是结构性短缺，如昨晚双良和通威签的三年订单，210硅片只供0.94亿片，而182硅片会供9.54亿片，所以能做出210和能批量做好210是两码事，产品导入期的市场红利仍只有技术成本领先的中环在独享，只不过市场担心后期182尺寸新进与改造的放量带动价格下降也会影响210的性价比与整体硅片行业景气度，所以预期会比较低，但中环今年六期释放产能以量补价，所以实际情况大概率还是会好于市场预期，只不过要耐心等每期的业绩来修正偏见，况且悲观情绪预期已通过近期的调整得到反馈，这个位置和估值已经很有性价比与高赔率。 最后，光伏板块调整空间基本到位，尚需时间来等待板块重拾向上催化，等光伏行业需求进一步释放的基本面，等从稳增长价值股修复估值后回流硬科技成长股的资金面，等年报预告超预期后开始对景气赛道错杀个股纠偏的情绪面。