$拉马尔户外广告(LAMR)$ 粗看是披着广告皮的地产公司， 靠租赁和运营户外广告牌赚钱。近5年营收，营业利润和毛利增长都是中低个位数。毛净利率约为65%和20%出头, 股息4%出头，近10年记录良好， 再之前次贷危机前发过一次。每年购买新资产和支付债务本息需要依赖持续借债(债权比接近4)，近几年借新差不多刚够还旧。0回购，5年约1.8%的股权稀释。成立一百多年，96年上市，营收稳增，ROE也很不错，对疫情也很有韧性，近5年复合回报约13%(股价9%+股息4%)，算长牛股了。感觉还是不懂商业模式, 直觉上户外广告需求和增长空间比不上基于推荐系统广告，还没有其它增长点，估值却和meta差不多。
