这几天美元指数下跌到106.6，美联储几位官员又轮番上场放鹰，表示应继续加息，市场一听纷纷下跌。

其实美联储每轮加息都有几个要点：一是该加的预期终端利率，最后一定会完成。比如这次预期加息到5%，前面快一点，后面慢一点，但一定会到，除非这过程中发生金融危机，那就不得不停止，而且会立即转向降息。

二是美联储能一直无所顾忌的加息吗？也不是。美元利率在一定的高位，比如5%，资金成本就上升了，包括房地产贷款、美国国债利息、各类债券发债成本都將大幅上涨，后果就是引发经济衰退和债务危机，这也是美联储最忌惮的，所以尽管今年因高通胀而必须的几次激进加息，但还是做足预期管理，谨防市场失控。

现在美元利率已在4%，12月加50点，到4.5%，明年2、3月各加25点，到5%，基本上本轮加息就到位了。

明年到5%的利率，对美联储来说并不轻松，一方面要维持高利率，来收割全世界，另一方面要防止随时会出现的危机和美I国经济衰退，还有就是官方的说法是把通胀压下去。

明年看看5%的利率能扛多久，大家拭目以待。