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关于协鑫集成这次募集资金公告的解读。大家共同讨论下

关于协鑫集成 募集资金投资项目实施主体及地点的变更影响; (一)、阜宁协鑫集成 2.5GW 叠瓦组件项目原定投资总额约为 107,000 万元,其中 使用募集资金投资50,000万元,项目投资内容包括设备及安装费用57,702万元,土建及工程建设其他费用23,294万元,建设期利息及非资本化费用26,004万元。本次募集资金投资项目实施主体和地点变更后,除项目由新建厂房变更为租赁厂房外,其他项目投资内容未发生重大变化,募集资金仍将用于购买设备及安装等资本性投入,1、光伏组件制造基地与募集资金投资项目之间的协同效应、规模效应,2、人家合肥投入8个亿,阜宁你一毛钱都不投,厂房建设还要上市公司自己建设,前往合肥可以解决劳动力就业、税收、GDP等。3、由于募集资金不足,土建及工程建设其他费用23,294万元,建设期利息及非资本化费用26,004万元。可以省下来了,无形中上市公司定增多了5亿,合肥政府投入5个亿建设好,而上市公司则需要付租赁费用,和120兆210大尺寸组件一样,政府包了,招商引资,你只要纳税和解决就业就好,租金费用一般是投入的2%,那就是协鑫的利润每年要少1000万,但是这样值,毕竟5个亿不投基建这些低收益东西,可以补充流动资金和合肥 210项目、乐山电池项目,那里的收益不止2%吧,税后都12%以上。(二)我要说的就是大尺寸再生晶圆半导体项目,公司本来是要投24亿,结果目前只投入7亿,欠缺的自己公司自筹,公司可再生晶圆项目建设周期为12个月,达产后实现年产8英寸再生晶圆60万片、12英寸再生晶圆300万片。现在8英寸晶圆技术已经不再先进了,只是存量维持,以后随着时间推移,都是12英寸晶圆的天下,等你搞好了再生产个年吧,8的晶圆估计淘汰了,那你的这个8英寸再生晶圆项目,就是浪费,几个亿进去就是未来的减值,所以公司明智的选择会砍掉8英寸再生晶圆项目,12英寸再生晶圆,预计会保持,毕竟据方正证券研报显示,国内晶圆厂2020年之前主要还是8英寸线为主,预计到2020年,国内8英寸硅片的需求在接近100万片/月,后期会随着12 14寸的需要8寸的会缩,2020年之后国内12英寸晶圆厂占比会超过8英寸晶圆厂,相应的硅片需求也超过8英寸硅片需求。徐州鑫晶半导体大硅片项目规划分两期建设国际先进的12英寸半导体大硅片长晶及切磨抛生产线,完全达产后产能将达60万片/月,将有效填补国内大硅片供应需求,有望支撑我国集成电路产业的安全可持续发展。作为鑫晶半导体大硅片项目的主要投资人,协鑫集成自2018年以来持续进军半导体产业,打造第二主业。2018年7月协鑫集成发布公告,联合徐州市产业发展引导基金、徐州市老工业基地产业发展基金等多家机构共同出资设立半导体产业基金睿芯基金,协鑫集成以自有资金人民币5.61亿元持有睿芯基金25.38%的股份,通过该产业基金目前协鑫集成持有徐州鑫晶半导体约13.3%的股份。所以自家的再生晶圆业务会全部拿下,外面能拿下多少,还有个关键因素就是运输,不能国外的和外省的很远的还运输过来让你做这个业务吧,所以选择合肥这个地方就非常重要了,合肥本地,南京的基本他能拿到部分业务,所以我认为12英寸再生晶圆300万片,短期不会立马全部达产,部分产能估计100万片,等后期业务稳定和有扩产需要时候再增加到300万片,不浪费资金的无效投入,毕竟协鑫资金缺,每笔钱都要花在要处。(三)我是合肥人,我还是佩服我们合肥政府的,但斌说个一句话,我赞赏,中国最牛逼的风险投资机构—【合肥市政府】1、2007年,拿出全市三分之一的财政收入赌面板,投了京东方,最后赚了100多亿2、2011年又拿出100多亿赌半导体,投了长鑫/兆易创新,赢了,上市估计浮赢超过1000亿3、2019年,又拿出100亿赌新能源,投蔚来,结果大众汽车新能源板块落地合肥。(四)协鑫没有钱,这是事实,但是他的行业不错,是未来的主流,光伏行业、碳中和,所以公司的潜力还是很好的,他的一体化比较强,不像别的光伏股票,要不硅片要买、要不电池技术不行电池要买,而他母公司是硅片巨头,虽说多晶不行了,但是多晶市场在扶贫等低要求的光伏产品市场还有一定的需要,另外铸造单晶和直拉单晶母公司也有很大比例,直拉单晶也有10兆的产能,而且铸造单晶实际在很多方面性价比比直拉单晶好的多,HIT电池技术和未来的钙钛矿技术,协鑫集成和协鑫集团也是这些方面的研发前列,所以才有底气新增40多亿乐山电池项目,投资120亿合肥1 2 3期210项目,1期40亿,目前已有8亿的资金备案,剩余可以通过银行贷款 政府基建支持,公司租赁等实现,3、定增的资金有25亿,虽然没有当初的42亿,1、改变叠瓦项目地点,节省5亿的基建费用,2、8寸的在2年前定增时候也许还是主流,目前技术已经不在先进,2021年后主要是12寸的了,所以我相信公司股东和定投的机构都会明白,只有砍掉8寸,对12寸的投入也要先上马,后扩大产能,那么8-10亿元够了,母公司目前保利协鑫大力发展的颗粒硅在配股中,颗粒硅也是未来碳中和下降耗的贡献,可以焕发协鑫的硅片、硅料霸主地位,看看港股协鑫的估价就知道协鑫系有没有危机。(五)协鑫这次25亿资金进来了减低了公司的负债率,可以强化光伏主业,合肥210组件项目120兆,我感觉他产能未来2年达到60兆就很了不起了,这样每年销售收入就有240亿,叠瓦项目、EPC 能源项目,随着组件的扩大,行业需求激增,销售收入也会增加,我看好的协鑫未来2-3年销售收入400亿,毛利润40亿,净利润20亿左右。会变成未来的隆基,如果未来钙钛矿组件成熟,估计隆基就会像现在的协鑫多晶对单晶,但是组件还是不影响的,那么以后协鑫和隆基会反过来,毕竟他的钙钛矿水平国内他是排在研发的首位。我愿意当个长期投资者,3年期限。

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01月24日 13:37
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