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西客风--哥的钢相

今天上班的人不多

今天上班的人不多,顺便摘一个
新浪上有个去年的总结与回顾黑色商品的
我不评论

2023年是一个强预期掩盖弱现实的开局。从预期的角度来看,防疫政策优化提振市场信心,稳增长政策加码对市场情绪来讲更是锦上添花。强预期的局面主导行情。不过,基本面的现实情况并未与预期共振,春节之后的建筑用钢只能算是差强人意,参与冬储的贸易商卖压不断加大。这种情况一直持续到两会之后,也就是三月上旬左右。

  二

  共振向下

  第一次的行情转折起始于三月中旬,持续的高利息令美国硅谷银行成为第一家倒闭的银行,美联储三月继续加息后,瑞信自报风险。市场情绪急转直下,悲观预期发酵。这与基本面累库存之后的卖压形成共振。房地产投资继续下降让市场情绪雪上加霜,悲观情绪一直持续到三月底。

  三

  预期好转

  第二次的行情转折起始于六月初,过度悲观的情绪令价格超跌,此时稳增长的期待很强。这个阶段,房地产调控政策放松的传闻不绝于耳。市场情绪有所转暖,乐观预期逐渐主导市场。房地产调控政策放松的预期最终被证实,七月政治局会议确认房地产市场供求关系发生重大变化。买预期卖现实,房地产调控政策放松确认后,房建用钢仍在淡季之中,市场开始关注需求下行的现实情况。

  四

  多线条交织

  第三次的行情转折起始于七月下旬,市场情绪盛极而衰后,黑色市场对产量平控的关注极高。相关政府和中钢协多次提及产量平控问题,但市场调研却未能从微观角度证实平控政策开始大面积实施。产量平控是否会阶段性让位于稳增长成为博弈的焦点。随着时间的推移,铁钢产量下降颇慢,这也导致了国庆节前后的负反馈交易。这个阶段,下游需求由淡季向旺季切换,基本面好转。预期与现实同时切换,市场行情不太流畅。

  五

  共振向上

  第四次的行情转折起始于十月下旬,基本面好转后,增发万亿国债的稳增长举措提振市场情绪,预期与现实共振向好。每年四季度都是政府总结经济形势,制定下一年经济政策的时段,党政会议较多。在经济下行的现实压力下,出台的稳长政策大多能阶段性提振市场情绪。在这一惯性模式下,今年的市场预期也在增发万亿国债后迅速转强,在下游需求旺季消耗库存后催生了一轮流畅上涨。

  六

  预期转弱

  第五次的行情转折起始于十二月中旬,中央经济工作会议明确提出要“坚持稳中求进、以进促稳、先立后破”,市场对大刺激的期待落空。这个阶段的市场情绪只能算是由热转温,市场的乐观预期仍然存在。现实的情况也并未恶化,钢材库存水平并不高,基本面仍然相对健康。这时期仍然可以算是一个弱预期强现实的阶段,只是成色不足。其结果就是在相对高价的冬储积极性快速回落。

  七

  未来展望

  展望2024年的行情,预计开局相对较弱,但稳增长的预期预计仍会持续到两会之后。二季度的钢材卖压较大,如果美联储在下半年才开启降息的话,可能又是一个预期与现实双弱的局面。三季度来看,产量平控预计仍会成为主要的关注点,2023年最终完成了产量平控的政策目标,那对2024的产量平控政策只会调论更激烈,若现实情况不明确的话行情预计还不会太流畅。四季度,市场的关注点还会回到对稳增长政策的变化上来,预计房地产的发展情况仍会受市场关注,目前可能适合以相对乐观的预期对待。

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02月18日 12:50
来自电脑网页版
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