记录一下：

标准普尔 500 指数（S&P 500）$标普500 ETF-SPDR(SPY)$ 今年以来的涨幅达到两位数（15%），而罗素指数（Russell）$罗素2000指数ETF-iShares(IWM)$ 的涨幅却勉强为正......罗素指数今年以来的回报率在很大程度上得益于 $超微电脑(SMCI)$ 的表现。SMCI 在 6 月底被调出罗素指数时，是罗素指数中最大比例的成分股；当时，它的股价在年度内大约上涨了两倍。从那时起，这只股票的股价就跌了一半（甚至更惨）。SMCI 及时被调出的交易显然为 IWM 的年度表现增加了 2-3% 的回报（当然，SMCI 只是标准普尔 500 指数中的一个痘痘，因此它的暴跌对该指数几乎没有影响）。

无论 SMCI 与否，罗素指数全年....，勉强为正，而今年的 “不温不火 ”延续了罗素指数一连串的失利：实际上，该指数三年来一直是负数。

而在这个指数的 “持平 ”表现下，掩盖了大量的价格屠杀。特别是，所有周期性行业都受到了毁灭性打击；有几个行业在各种指标上的交易价格都非常便宜......我能想到几个周期性行业，我认为这些行业的股票交易价格远远低于其资产的重置价值，而且许多行业的交易倍数似乎预测了很长很长一段时间的盈利低谷。