公司年初至今下跌20%,当前市值对应24年预计净利润仅10x出头,我们认为公司被明显低估,近期发生积极的边际变化:
1,新品上线加快
——《仙剑奇侠传:新的开始》近日在中国香港、台湾、新加坡和马来西亚地区上架,该游戏去年在国内小程序、APP上线,今年海外也由公司发行,有望拓展增量,据点点数据,游戏首日在海外流水约100-200w。
——重点产品《斗罗大陆:诛邪传说》与《关于我转生变成史莱姆这档事》有望在三季度上线。
——昨日国产版号中,公司再获版号《原始魔兽》。目前累计获版号10款以上,储备丰富。
2,公司治理、股东回报优
——近期实控人与全体高管承诺5年不减持,同时税后分红用于持续每年增持公司股份。2020年至今,实控人累计增持11次,金额超15亿元。
——23年公司派发中期分红,23年两次累计分红4.26亿,分红比率接近30%。
我们预计公司24-25年归母净利润为18.5亿,22亿,同比增长27%、19%,最新市值对应当前估值为10.3x,8.7x,积极推荐。
