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美国雅保需要耐心

尽管标普500指数最近飙升至新高,但美国雅保继续在其3月的低点附近徘徊。因为锂价继续低迷,导致美国雅保表现不佳。

尽管近期疲软,但锂价不可能永远如此低迷。诚然,电动汽车的增长阻力非常之大,以至于特斯拉的股票表现不佳也影响了电动汽车投资者。那么,美国雅保的后市怎么看呢?

作者:JR Research

美国雅保需要更高的锂价格

来源:Daily metal prices

看好美国雅保增长拐点的投资者必须要有耐心,才能安然度过锂市场近期的挑战。如上所述,锂价格的涨跌很可能已经让看涨美国雅保的投资者目瞪口呆。这一戏剧性的下降凸显了电动汽车和锂电池市场高度不可预测的本质。这种情况在2021- 2022年是不可想象的,当时投资者对锂价格的惊人飙升感到疯狂。

尽管锂和电动汽车投资者受到波动性和不确定性的影响,但自2024年初以来,锂价格的暴跌也趋于平稳。如上所述,锂的价格一直保持在每公斤1.4万美元的水平附近,这表明在当前水平上有潜在的买入支撑。

美国雅保对下半年表现强劲有信心

美国雅保的第一季度盈利评论突显了管理层对评估底部的信心。鉴于对中国电动汽车强劲增长势头的信心,美国雅保预计下半年销量增长将有所改善。美国雅保提醒投资者,关注全球最大的电动汽车市场(中国)对美国雅保的复苏理论至关重要,因为中国“占全球电动汽车市场的60%以上”。此外,美国雅保强调,该行业可能会经历“2024年至2030年锂需求增长2.5倍”的信念。因此,美国雅保预计“每年将有超过30万吨的锂新产能来满足增长。”

根据美国雅保最近的评论,该公司强调,如果锂市场复苏速度慢于预期,它可能会降低资本支出。然而,美国雅保每年仍需投入10亿美元来维持有意义的运营。因此,美国雅保在应对近期不利因素方面具有很大的灵活性。再加上美国雅保保证它有足够的资本来支持其增长需求,这应该有助于减轻与稀释担忧相关的进一步潜在下行风险。

最近在中国的电动汽车交付表现也证明了美国雅保的乐观态度。因此,中国的CPCA估计,随着整体市场的改善,中国的电动汽车交付“在5月份出现反弹”。CPCA的预测显示,2024年5月新能源汽车的交付量将达到79万辆,超过此前估计的77万辆。因此,同比增长36%,环比增长17%。

蔚来汽车最近发布的财报也表明,蔚来汽车在第二季度的表现可能更加强劲。因此,下游补充库存的改善似乎越来越有可能刺激锂矿从周期性低点复苏,从而有利于美国雅保备受抨击的论点。

美国雅保股票的估值恶化

来源:Seeking Alpha

然而,由于分析师下调了美国雅保的预期,美国雅保的估值似乎不那么有吸引力,突显出复苏的可能性很长。因此,美国雅保的“D-”估值等级可能会阻碍进一步的估值重新评级,除非我们在下半年看到更强劲的指引。

美国雅保在低成本锂矿市场的领导地位,可以帮助它更有效地应对近期的成本逆风。然而,要让投资者相信其复苏理论,美国雅保需要锂价格持续复苏,并帮助改善经营杠杆。

因此,随着潜在锂市场的盘整阶段继续展开,美国雅保投资者必须对更强劲的复苏保持耐心。

美国雅保前景如何?

潜在的锂市场仍然出人意料地疲软。因此,中国新能源汽车的持续增长并没有导致锂价格的强劲复苏,这表明下游企业仍持谨慎态度。鉴于美国雅保的商品化性质,投资者不能指望美国雅保短期内的看跌势头(“D-”势头等级)会很快得到解决。

尽管如此,虽然美国雅保的相对表现不佳可能在短期内持续,但最糟糕的情况可能是在100美元的低位维持。这些水平一直吸引着乐观的买盘,尽管考虑到锂价格的温和势头,不足以刺激更快的反弹。

$美国雅保(ALB)$

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06月13日 12:11
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