我们的收入主要包括以下几个方面： 管理费，根据“净资产价值”、“总资产”、“所有未实现投资组合的调整成本”、“资本承诺”、“调整后的资产”、“投入资本”或“股东权益”中的任何一个来计算，这些定义均适用于未合并基金的适用管理协议； 与我们的基金所投资的资产或私募股权基金和资本市场基金的个别监控协议以及向资本市场基金提供的咨询服务相关的顾问和交易费。 与我们的私募股权基金和资本市场基金相关的附带权益（carried interest）。 我们的收入增长能力在一定程度上取决于我们吸引新资本和投资者的能力，而这又取决于我们恰当运用投资基金的资本进行投资的能力，以及金融市场的状况，包括杠杆的可用性和成本，以及美国、西欧、亚洲以及世界其他地区的经济状况。

影响这一市场的因素包括： 另类投资管理行业的景气度，包括投入和退出另类投资的资金数量。资本向另类投资领域的分配在一定程度上取决于经济状况和另类投资与其他投资相比的回报率。我们在这一资本中的份额取决于我们的业绩相对于竞争对手的业绩。我们吸引的资本和我们的回报水平是资产管理规模的驱动因素，反过来又决定了我们收取的费用。在当前金融市场波动加剧的情况下，我们的基金收益可能低于历史水平，筹资活动可能更加困难。 美国及相关全球股市的整体强度和流动性，尤其是首次公开发行市场。这些市场的景气度会影响我们及时退出私募股权投资组合公司股权的能力。 美国及相关全球债务市场的景气度和流动性。我们的基金和投资组合公司借款进行收购，我们的基金利用杠杆以提高投资回报，最终推动基金的业绩。此外，我们利用债务为基金的主要投资提供资金，并用于日常运营资金。如果借款成本增加或难以获得借款，我们可能无法获得这些投资的全部收益。 利率和外汇市场稳定的情况。通常情况下，稳定的利率和外汇市场对我们有利。某些基金的利率或外汇汇率变动方向和影响取决于该基金在特定时点对其投资组合的预期和相关构成。

在很大程度上，我们认为这些因素的历史趋势为我们的基金创造了有利的投资环境。然而，不利的市场条件可能会以多种方式影响我们的业务，包括降低由我们的基金所投资的资产的价值或抑制其表现，以及降低我们的基金筹集或部署资本的能力，这每一项都可能对我们的收入、净利润和现金流产生重大不利影响，并影响我们的财务状况和前景。由于我们的价值导向型、逆向投资风格具有长期性质，我们的财务业绩可能会在季度之间和年度之间出现显著波动。

2007年和2008年，金融市场经历了一系列负面事件，导致全球流动性危机和广泛的经济危机，并影响了我们许多基金所投资公司的业绩和资本市场基金的表现。这些事件对我们的私募股权和资本市场基金的影响导致了我们收入的波动。如果这种市场波动持续下去，我们和我们管理的基金可能面临进一步的流动性收紧。收入和现金流减少、减值费用、以及在筹集额外资金、获取投资融资和进行有利投资方面面临挑战。这些市场状况还可能影响我们及时有效地清算头寸的能力。

关于经济和全球金融市场状况如何对我们的财务业绩和状况产生重大影响，请参见“项目1A. 风险因素-与业务相关的风险-困难的市场条件可能以多种方式对我们的业务产生不利影响，包括降低我们基金的投资价值或影响其表现，或减少我们基金筹集或部署资本的能力，所有这些都可能大幅减少我们的收入、净利润和现金流，并对我们的财务前景和状况产生不利影响。”

阿波罗未来的税负水平仍存在不确定性。2010年5月28日，众议院通过了一项法案，如果以当前的形式获得通过，将使我们无法按照公开交易合伙企业规则获得合伙企业身份的美国联邦所得税待遇。$阿波罗全球管理(APO)$