随着上市公司陆续披露中报，机构调研也开始密集起来。 调研数据显示，上周多家上市公司迎来了机构的扎堆调研，其中有350家机构参与了洽洽食品的调研，数量最多；此外圣邦股份、海康威视、 伟星新材 、光威复材也迎来了过百家机构的调研，分别有175、150、109、105家。 300多家机构集体“嗑瓜子” 洽洽食品的调研名录可谓是众星云集，包括中金公司、富达基金、ubs、淡水泉等知名机构均在列，而且参与的机构多达350家，也为近期机构调研中少见。 中报显示，洽洽食品净利2.952亿元，同比增长33.97%。从调研的内容来看，机构主要围绕的是洽洽食品的中报情况。 例如，对于洽洽食品的主营业务瓜子，机构关注其上半年瓜子增速加快的原因是什么? 对此，公司称，2020年上半年,公司实现传统香瓜子19%的增长、原香瓜子30%左右的增长,焦糖、山核桃等蓝袋瓜子上半年实现含税销售额约4.2亿元,同比20%以上的增长。传统瓜子红袋瓜子在原料包装全面升级完成后,产品力有很大的提升,这是销售增长的基础,近年的弱势市场提升和县乡精耕发展,使得销售进一步提升。疫情居家因素对瓜子消费有较大的推动作用,同时消费者更加重视健康,对产品和品牌的诉求更强,品牌效应会更加明显,另外海外瓜子消费也呈现较快的发展。 而对于公司的另一款产品每日坚果上半年增速放缓,机构也表达了关注。对此，公司称，疫情下公司销售受到一定影响,主要是由于疫情居家、消费场景缺失,但整体影响有限。结合国际及国内发展趋势,消费者长期追求健康、营养的诉求不会改变,坚果的长期发展趋势没有变。且疫情会导致消费者对健康的意识增加,中长期利好于坚果消费。 从业绩增速来看，洽洽食品基本保持着30%左右的增速，较为稳健，而今年以来，洽洽食品的股价已翻倍。不过目前其动态市盈率已达56.07倍，因此，公司能否发掘新的增长点，也成为机构关注的焦点之一。在调研中，海外业务、电商和新产品也是机构问询重点。公司透露，目前正在推广两款新品益生菌每日坚果。 而从中报股东动向来看，机构则是互有增减，养老金805组合减持了260万股，而香港中央结算公司则增持了922万股。 聚焦大热股 另外一家机构扎堆调研的公司则是此前的大热股——模拟芯片公司圣邦股份，共有175家机构调研。 中报显示，圣邦股份归属于上市公司股东的净利润1.046亿元,较上年同期增长73.39%，继续保持了高增长。 虽然圣邦股份的动态市盈率已经高达257倍，但当期股东列表显示，众多机构仍无惧高位对其进行了加仓，包括香港中央结算公司，社保406组合，刘格菘掌舵的两只基金广发双擎升级混合、广发小盘成长也均大手笔加仓。 从具体的调研问题来看，机构对其下半年业务发展较为关注。 例如对其二季度库存增长,机构提问对下半年会否有库存消化风险，给收入端的增长带来压力?对此，公司称，现阶段国产化进程加快,国内需求不断增加,公司近几年不断拓展客户群、加深与规模客户合作,目前市场需求不断增加,库存比之前高是合理的,并且下半年也是需求旺季,适当备货也可以积极响应市场需求。公司目前库存属于安全水平,不存在库存消化压力,未进入去库存周期。 此外，对于市场而言，圣邦股份对于钰泰项目的并购进展也是焦点之一。 对此，公司称，目前,钰泰项目仍处于审核阶段,公司于8月10日收到深交所审核问询函并已发布公告,公司及相关中介机构将按照审核问询函的要求落实相关问题,并按照规定及时履行披露义务。钰泰逐渐加大研发费用投入,相应的研发费用增加,净利润增幅小于收入增幅,属正常现象,且有利于公司长期发展。 而另外一家广受国际投资者关注的公司海康威视，上周则有150家机构参与了调研。 事实上，从7月初开始，这家安防巨头的股价就已开始攀升。中报显示，其净利为46.24亿元，同比增长9.66%。 数字化转型或是海康威视股价有所复苏的原因。而从调研内容来看，机构也围绕海康威视的数字化转型提问。 例如机构提问，从中长期看,帮助企业进行数字化转型,对于公司的利润率和费用率,有一个什么样的展望?对此，公司称，关于数字化转型对三五年的影响,不是太好判断,就公司定位的业务来说,毛利率还是不错的,毕竟市场也碎片化、领域越细分,相对来说投入都是要大一些。投入越大,也就意味着这个业务得有一些比较好的毛利,否则无法支撑起这样的投入的。 而对于企业数字信息化渗透率的可持续性的提问，海康威视也回答得较为谨慎，其称，现在还处于早期阶段,因为还在头部用户做推广、应用的阶段,头部用户对整个行业来说有示范效应,能对整个行业有一个带动的效果。“我们也希望通过做头部,能够做出典型的行业应用案例,然后打磨好我们的行业解决方案,这样希望后续的规模效应能在这个行业产生出来。” （来源：21世纪经济报道的财富号 2020-08-16 11:35） [点击查看原文]