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翰宇药业 9 倍预期差详细拆解,重大合同拆解

翰宇药业 - 九倍预期差拆解

华东医药利鲁平,298 元,18mg,3ml


诺和诺德诺和益含有10.8mg 利拉鲁肽

装有3ml溶液,含有300单位徳谷胰岛素和10.8mg利拉鲁肽。


测算:

一支华东医药国产笔298 元, 10.8mg 1000=27593 元/g (原料零售价值量)

而利拉鲁肽原料药 3000 元/g (批发价值量)


得到:27593 元3000 元=9.2 倍

也即:批发价的利拉鲁肽原料药,如果最后装在注射笔中进行零售,可以卖出 9 倍的价格【这就是9 倍预期差的来源】


备注:诺和力victoza(见下面图片) 是诺和诺德的利拉鲁肽原研笔,进入中国医保的价格从 700 降到 410 元。如果以 410 元按照 18mg 的利拉鲁肽来推算,大概是 7.6 倍,结合业内调研信息后仍取 9 倍。



翰宇药业:

已拿到利拉鲁肽3696 万美金订单。约为 86kg。武汉多肽目前总产能206kg/年,其中利拉鲁肽API产能100kg/年,计划新增产线290kg,产能达到496kg(利拉+司美)。


86kg 按照注射笔卖,就是 3.3 亿美金。

496kg 按照原料药卖是 2.1 亿美金收入,按注射笔卖就是 19 亿美金(133 亿人民币)

相当于 2022 年收入的19 倍。理论维持两年。

(备注:九安医疗收入从 21 年的 24 亿跃升到 2022 年的 263 亿,10 倍提升,一次性)


美国市场原版 victoza 价格高达569 美金


诺和诺德的 victoza 销售业绩:


美国医保系统对于药物价格的分析


合同订单拆解




最新合同及互动要点:


1、翰宇药业公告显示,美国某大型制药公司(“合作方”)向翰宇药业采购的合计1408.32万美元利拉鲁肽预填充注射笔制剂(仿制药),该金额为前端的交易金额,最终以市场实际销售金额按双方约定进行后端分成,订单约定产品供应量。


2、翰宇药业应生产并向该合作方独家供应(仅翰宇药业供应)每个商业产品,以在区域内销售,供应数量与该合作方提交的确定订单一致,且使用该合作方要求的、经翰宇药业批准的标签。


3、翰宇药业称,基于双方已签署的该产品《独占许可、供应和分销协议》约定,该金额仅为第一笔商业批前期采购价部分,合作方还将根据后续市场情况增加采购量,该产品双方会根据销售量的净销额各50%进行分成。


4、翰宇药业表示,本次订单是公司贯彻执行“立足中国,放眼全球”的“国际化”战略又一重大里程碑,进一步巩固和提升了公司的国际市场竞争力,促进公司长远发展,与客户深度绑定。公司表示,订单具有可持续性,合作方采购的商业批产品将用于来年在美国上市销售。


后续催化及风险:美国FDA批文,武汉工厂量产


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2023年11月05日 20:26
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