有人说：“过去十年复合增速2%都没有的帝亚吉欧，估值居然33倍。过去十年复合增速12%的爱马仕估值一百倍。茅台十年复合增速15%起码有的吧？外国消费股怎么这么高估的？”
其实，外国消费股也谈不上多么高估。成熟市场给予永续经营、高现金流、品牌力极强、竞争优势无可撼动、不受技术发展影响的公司的估值，会远远高于金融类公司和制造类公司，也往往高于制药龙头甚至科技龙头，哪怕是它们不增长或低增长。终极原因，是基于股权思维和存续价值考量。
只要持续增长，无论增长多少，哪怕2%，经过10年20年，都能实现33倍以及更高的增长。这样来理解确定性和做时间的朋友，才不会迷失于每天的波动。
对于一个优质的企业，我们需要做的就是持续关注和等待，等待市场错配的机会。这种机会需要完美的、多方面的因素共振配合，包括市场综合因素、行业景气度和黑天鹅事件等等。对于稳健的投资者而言，戴维斯双击的机会是“千载难逢”的，至少是数年才有一次。一旦双击成功，股价将会上涨至少1倍以上，优质的领头羊企业有可能上涨数倍或数十倍。一旦错过双击买入的机会，股价也许就再也没有可能回到双击前的水平。做投资的乐趣就在于寻找这样的股票，享受复利。