本周影响黄金涨跌的主要因素是风险情绪。当前全球基本上处于重启经济的过程中，之前多国采取的救助经济的刺激措施，这种超宽松的货币预期黄金在很大承压上消化。这也是本周日本和欧盟推出刺激方案后，黄金反而承压回落。但是贸易担忧情绪以及美国的风险事件又支持了金价的攀升。周五随着川普的讲话，贸易情绪又再次得到缓和。

我看到网上有很多分析师认为黄金会向2008年金融危机之后持续三年的涨幅，并且可能冲击历史高点，甚至有人认为三年内黄金有可能上涨到5000美元，但是我不这么认为。

首先必须要比较一下，2008年的金融危机和本次的金融危机，2008年是一次深度的次贷危机问题，主要出在家庭部门和金融部门，这导致企业的生产恢复和消费恢复，经过了三年才修复，实际上在2008年爆发之后，2009年美国才陷入到经济最危险的时刻，而在2011年复苏才逐步发生。

而在这一次危机之前，美国的金融问题主要出现在企业部门，这也就意味着即便是危机真的全面爆发，所出现的也仅仅是一次浅衰退。然而新冠疫情的到来，提前戳破了金融的泡沫，让美国股市在3月份就出现了触底，但是疫情造成的金融危机是对生产和消费同时的阻碍导致的，也就是说生产能力和消费能力都仍然存在，这样疫情结束之后复苏会相对较快到来，实际上我们现在已经看到美国经济触底的迹象，复苏的苗头也正在出现。

也就是说美国经济继续下行对于黄金的支持正在下滑，而美联储今年虽然释放了史无前例的流动性，但是这些流动性与三轮量化宽松相比还不够庞大，再加上美国财政部的刺激计划按照现行法律会在未来半年之内迅速的缩减，这都对黄金形成了利空。所以这一轮黄金的涨幅会相比于2008年更快的达到顶点，同样也会更快的回落。

黄金到高点之后会随着各国经济增速的重新增长而出现下滑，但问题在于美联储现在释放的流动性暂时无法收回，这意味着黄金处于有史以来最大的现今流动当中。金价下行速度取决于经济增速是否能够足够把这些流动性收回到市场当中，而不在金融市场。

随着当下疫情逐步缓解，各国已经全面解禁，经济逐步复苏的进行，当前黄金1700上方的一个价位已经是顶点了，再次强调坚持咱们的长线空单不动摇！

事实上不止是我们这样认为，我们获悉在5月27日，高盛召开客户交流会，重点讨论美国经济预期走向，及其对当前通胀、黄金及比特币的影响。

值得注意的是，高盛除了在简报要点中强调“美元不会贬值”、“经济已经触底，不是大萧条”、“美国财政及货币政策不会导致通货膨胀”外，还特别提及不建议投资比特币，而被誉为避险资产的黄金亦然。简报上这么写到：我们不建议在战略基础上为客户的投资组合提供黄金和比特币。

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