华滋国际海洋(02258)是国内最大的港口、航道及海洋工程建设民营企业，也是中国12家具有住建部出具可在中国进行港口、航道及海洋工程业务的总承包一级资质证书的民营企业之一。华滋国际海洋积累了有效的管理方式并拥有稳定的原材料供货商和分包商。公司与超过410名合资格原材料供应商及160名分包商建立了长期的合作关系。此外，得益于巨大的采购规模，公司在采购上也能获得成本优势。在国家一带一路的倡议下，华滋国际海洋成为了中国第一批涉足东南亚市场的先驱之一，2016年，华滋国际海洋积极响应“一带一路”的倡议，在文莱及印尼展开业务，成为中国首批涉足东南亚市场的先驱之一。华滋国际海洋在东南亚的主要港口基础设施项目包括：

1）文莱石油化工港口项目及配套建设。公司的工程包括建设六个新的高桩式码头，分别为西区的一号及二号5万吨运油码头、东区的四号及五号3万吨化学品级码头、六号1万吨通用散货码头及七号2000吨重力式码头；

2）文莱石油化工煤码头（水工）项目。公司的工程包括建设3.5万吨卸煤高桩梁板式码头及相关护岸工程；

3）文莱混凝土工程项目。公司的工程包括混凝土浇注及相关建设工程；

4）印尼海螺水泥有限公司熟料生产线专用码头。公司的工程包括建设1.2万吨散货码头、5000吨散装水泥出口码头及5000吨通用散货码头。

根据弗若斯特沙利文的资料，以2017年收入计，华滋国际海洋(02258)是东南亚所有中国国有及民营企业中第二大的港口、航道及海洋工程公司。

双头马车有望带动业绩持续增长

华滋国际海洋（02258）过往业绩增长稳定，未来业绩的增长动力主要来自两方面：

1）在手项目丰富，专用码头仍处发展阶段

目前华滋国际海洋（02258）拥有37个在建项目，即已获得但尚未竣工的合同，合同总价值约为人民币32.21亿元；11个手头项目，即已获得但尚未动工的合同，合同总价值约为人民币8.6亿元。

关于国内市场，根据弗若斯特沙利文的资料，预计2017-2022年我国港口、航道及海洋工程市场的复合年增长率为3.9%。根据国务院印发《“十三五”现代综合交通运输体系发展规划》，关于港口的布局建设，“十三五”期间将实现三个目标：沿海港口万吨级及以上泊位数稳步增加，预计由2015年的2207个扩大至2527个；内河高等级航道网基本建成；集装箱铁水联运比重明显提升，铁水联运率年均增长10%。

未来我国还要完善水路运输网络，强化航运中心功能，稳步推进集装箱码头项目，合理把握煤炭、矿石、原油码头建设节奏，有序推进液化天然气、商品汽车等码头建设。建设新港口特别是专用港口以及优化扩建现有港口的计划让华滋国际海洋（02258）未来的业务规模可期。

值得注意的是，根据弗若斯特沙利文的资料，中国专用码头建设仍处于发展阶段。码头根据其功能可分为通用码头及专用码头，通用码头指可装卸各类包含一般货品货物的港口，专用码头一般是专为加快处理包含特定货品（例如煤炭、矿物、石油、液化石油气及天然气）的若干类别货物或具特定用途（如渔港码头、集装箱码头及汽车/乘客渡轮码头）而设计及定制的码头。

华滋国际海洋(02258)专用码头建设经验丰富，具备兴建专用码头的能力。在108个已完成的港口基础设施项目中，华滋国际海洋成功完成了58个专用码头项目。目前拥有21个在建专用码头项目及4个手头专用码头项目。凭借丰富的行业经验，预计公司未来还将竞得更多专用码头项目。

2）实行“走出去”战略，东南亚市场增长后劲充足

华滋国际海洋(02258)积极开拓海外市场。根据弗若斯特沙利文的资料，按2017年收入计，国有企业占据中国港口、航道及海洋工业行业市场份额逾90%。因此，华滋国际海洋打出了差异化竞争的策略，选择“走出去”，进军具潜力的东南亚市场。东南亚的基建市场需求旺盛。根据弗若斯特沙利文的数据，2017年东南亚港口、航道及海洋工程的市场额为83亿美元，预计2017-2022年复合年增长率约为8.9%，增速高于国内市场，预计2022年东南亚的市场份额将达到约127亿美元。

东南亚现有基建无法支援现代航道运输的发展，基建升级需求明显。另外，制造业发展需要海运支援，东南亚运送大批货物，航道运输是其中一种最经济方便的方式。因此，东南亚新兴经济体对境内港口、航道及海洋工程基建需求殷切。近年来，东南亚国际合作不断增加，印尼、越南及文莱等国家也逐渐扩大外资准入范围。综上，华滋国际海洋(02258)于东南亚市场的发展动力充足。

从华滋国际海洋(02258)公布的财务数据来看，也印证了东南亚市场的潜力。数据显示，华滋国际海洋来自东南亚市场的收入占比在不断的提升，2016年来自东南亚的收入仅占总收入的7.3%，2017年已经达到了31.4%，而到了2018年前四个月此比例已提升至64.9%。东南亚市场的增长迅速，后劲十足。