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黄-昭博

七月市场的主线在哪里?

上半年的收官之战,市场迎来了久违的大反弹。创业板和主板均创下年内最大单日涨幅,超过9成个股上涨,91家涨停对应11家跌停。昭博在近期的夜话中多次提到:2800点附近有支撑,市场非理性下跌随时可能结束并开始反弹,3000点谈风险,2800点应该谈机会。

这次上涨的原因应归功于央行二季度例会中提到的保持流动性合理宽裕,这可能是去杠杆紧货币的既定政策推迟的信号。昭博之前已经解释过,反弹必须内外合力,去杠杆暂缓加上贸易战熄火。我国面临的最主要矛盾是放水提振经济or跟随加息保汇率,昭博认为我国将被迫放弃汇率选择释放流动性保护实体经济发展。随着汇率和外部环境的逐渐稳定,超跌的市场将在7月迎来修复。

据市场传闻,CDR发行或将放缓。投资者第一反应:战略配售基金怎么办?本次战略配售基金销售情况不甚理想,还因为大量抽走流动性引来股市暴跌,除了昭博上周周评提示开板过早的宁德时代以外,独角兽个股开板过后都出现了一路下跌的走势。战略配售基金最大的看点并不是回归的CDR股票,而是低价打新拟上市独角兽概念股(宁德时代药明康德等)。所以,许多业内人士认为这个基金纯属鸡肋,且看这则传闻的真假以及后续的事件如何发展。

七月主线在哪里?

7月份开始,上市公司中报将陆续公布,其中必有一些存在业绩预期差的公司将成为市场的主线。倘若投资者发现了这样的公司,下半年将很可能获得较高的收益。

首先,昭博要改变一直以来对于小票不看好,集中看好白电和白酒的观点。经过上半年的估值调整,创业板指数累计下跌8.33%,中证1000下跌20.08%,中小板下跌14.26%。相比之下,白电龙头格力电器上涨7.89%,美的集团下跌3.71%,青岛海尔上涨4.11%。白酒龙头贵州茅台上涨6.55%,五粮液下跌4.86%。白电和白酒大幅跑赢小盘股是既成事实,两白最大的风险在于中报只能赢不能输,两白必须维持1季度的高速增长预期而绝不能低于预期,否则将可能再现补跌行情。从当前时点来看,两白的业绩依然平稳发展,不及预期的可能性较小,但随着小票的下跌,两者之间的估值差急剧缩小,昭博认为分步调仓换股的机会或已来临!

永辉超市2017年大量股票创新低的背景下,由年初的5元附近,一路突破历史高点8元并一度拉升至年底的12元。但今年以来跌幅高达23%。这便是只能赢不能输的最典型案例!昭博今年已多次就永辉超市的估值偏高问题进行预警,投资最重要的一条纪律便是好公司必须得有合适的好价格。永辉在2018年初突破千亿市值,对应2018年的预期净利润仅为22亿左右,对应估值超过50倍。随着一季报的公布,永辉的净利润增长仅为0.56%(上年为57%),扣除股权激励后的利润增长依然高达35%。即便如此,市场依然用巨幅下跌修正了永辉超市未来的利润增长预期。永辉超市的经营管理正经历从“格力模式”向“美的模式”的转变,未来成长的不确定性和投资者的不适应是股票下跌的主要原因。但是,永辉超市依然是一家好企业,它依然具备十年十倍的潜力,短暂的困难并不会成为永辉的天花板,昭博对永辉超市的长期经营成果依然保持乐观态度(排除估值因素)。

昭博认为下半年的主线或隐藏在手机产业链当中。中小板当前的市值结构是以TMT为主。传媒受到了纳税门的影响,相关上市公司短期内恐难从泥沼中挣脱出来;新能源因为补贴退坡的因素,未来前景不明;芯片则在吹泡沫初期,现阶段很难分辨哪家公司将成为芯片界的京东方。京东方终于在2018年打入苹果产业链,拟成为苹果OLED面板的第二家供应商。

昭博经过大量研究发现港股的华虹半导体和未上市的寒武纪最有王者之相。由于确定性不足,昭博仅对其中某些标的有一定的兴趣,芯片整体的估值依然偏高,大面积的预期差并未出现。此外,近期底部反弹强劲的计算机股票或有投资机会,但由于能力有限,计算机行业并不在昭博的能力圈之内,所以昭博无法有效甄别其中具体个股的投资机会。

相对而言,昭博在去年11月初预警手机产业链的行业基本面风险过后,手机产业链的股票经历了半年多的下跌,虽然时间不长,但许多股票受到上半年手机出货量不及预期的影响出现了腰斩的情况。随着新的产业备货周期到来,其中或许存在某些个股的投资机会。所以,昭博拟决定腾出一部分仓位再战成长股。

自此,昭博不再以大小盘作为买股的标准,大盘股的上涨和小盘股的暴跌过程逐步完成,估值和业绩将成为衡量公司价值的唯一准绳。

以上句句肺腑,希望你能看懂!分享的股票不敢保证涨停,但绝对用心。分享股票不构成投资建议,投资有风险,交易需谨慎!祝大家投资顺利!

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07月02日 08:15
来自电脑网页版
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一望无际的现在小

好的

07月02日 15:54
来自电脑网页版
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