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上市公司治理文化严重缺失怎么办?三道监管防线真得加强

券商、研究机构、行业研究员应当充分客观地看待上市公司的行业地位、信息披露情况,不应人为构建行业神话而推波助澜,助长依靠讲故事、无法证伪等推高市值等歪风邪气 作为完善现代企业制度先锋队的上市公司,整体来看公司治理形似而神不似问题突出。长生生物曝出“疫苗门”,乐视网被大股东“掏空”,康美药业、康及新等涉财务造假等恶劣事件层出不穷,这暴露出上市公司治理文化的严重缺失,尤其是契约精神的缺乏。在中国上市公司协会2019年年会上,证监会主席易会满表示,提高上市公司质量是上市公司监管的首要目标,监管的重点在于公司治理,上市公司尤其是大股东和上市公司董监高要敬畏法治,遵守规则,强化诚信契约精神。对大股东、上市公司、中介机构等的监管必须加强,该如何加强?第一道防线是信息披露的真实、准确、完整、及时性的保障,这是资本市场的“生命线”。证监会今年8月表示,2018年底,证监会发现康美药业涉嫌财务造假,涉案金额巨大,立案后证监会集中力量进行查办;康美药业等公司肆意妄为,毫无敬畏法治、敬畏投资者之心,丧失诚信底线,触碰法治红线,动摇了上市公司信息披露制度根基。监管机构应加强对上市公司信息披露的监管,提高上市公司信息披露质量;应做到随时随地掌握上市公司、大股东、董监高、中介机构的信用档案/记录,定期对它们做出评估、提醒、警戒。第二道防线是,券商、研究机构、行业研究员应当充分客观地看待上市公司的行业地位、信息披露情况,不应人为构建行业神话而推波助澜,助长依靠讲故事、无法证伪等推高市值等歪风邪气。提倡企业要靠创新、提升企业持续发展能力为股东创造价值;倡导全民价值投资理念,营造正向激励的价值投资理念。第三道防线是,建立违法违规严惩机制,大幅提高资本市场违法违规成本,严惩一批劣质上市公司、中介机构及相关责任人,以此起到应有的严肃警示作用并建立起长效机制:这是一大关键。所谓重赏之下必有勇夫,重罚之下必有畏者。目前违法成本低偏低,一如我国上市公司信息披露违法顶格处罚为60万元、个人是30万元。证监会今年7月的《证监会新闻发言人答记者问》表示,“市场和投资者反映的法律规定处罚太轻,中介机构未勤勉尽责追究不到位等问题客观存在,我们正在会同有关方面,推动尽快修改完善《证券法》《刑法》有关规定,拟对发行人、上市公司及其控股股东、实际控制人信息披露虚假,和会计师事务所、保荐人等中介机构未勤勉尽责等证券违法行为,大幅提高刑期上限和罚款、罚金数额标准,强化民事损害赔偿责任,实施失信联合惩戒,切实提高资本市场违法违规成本。”这方面值得一提的是,安然事件后,美国2004年出台《萨班斯-奥克利斯法案》,相关责任人最多可判刑25年并罚款500万美元,公司最高罚款2500万美元,富有威慑力。契约精神是现代文明的主流精神,经过多年的改革开放和国际交往,其实多数企业都希望能达到一种互信、守约状态,只不过由于法制滞后、改革不均衡、市场发育不完善等情况,造成了守约无利、违约无责或轻责、造假无人查等现象,造成社会价值体系扭曲。目前中国经济发展到了一个新的历史阶段,随着改革开放深入、产业升级、一带一路和经贸博弈等新的历史条件出现,弘扬契约精神十分必要且正逢其时,利于经济高质量发展。上市公司是中国企业的优秀代表,通过切实加强监管,将助力上市公司在弘扬契约精神方面做表率、公司治理进步,建设更有韧性和投资价值的资本市场。(作者系盛屯矿业总裁)(来源:董事会杂志的财富号 2019-09-27 18:40) [点击查看原文]

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09月27日 19:52
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