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黄金和稀土再次站在风口浪尖

贸易战加速供需格局改善3 月23 日中美贸易战打响,稀土作为我国优势显著的战略资源,是反击的优选品种;贸易战有望强化稀土供给侧改革力度。元旦至今稀土价格略有上浮,是由于南北价格联盟挂牌价存在上调预期,并逐步验证;上游商家持货看好后市,提高售价。长期看本轮稀土行业供不应求格局已确立,但受制于庞大的历史社会库存,价格难有起色;截至18 年3 月多数稀土企业仍在盈亏平衡线。多数稀土永磁企业PE(2018Wind 一致预期)接近17 年初至今最低水平,建议关注开采和和冶炼企业北方稀土、盛和资源、广晟有色、五矿稀土;磁材企业中科三环、宁波韵升、正海磁材、银河磁体。稀土是我国极具优势的战略资源,中美贸易战利好稀土供给侧改革近日美国宣布将采取措施对中国产品加征关税,引发中美贸易摩擦。我国是稀土大国,拥有全球最大的白云鄂博稀土矿,并且是中重离子型稀土的主要集中产地。2016 年储量占全球1.2 亿吨的37%,稀土矿产量全球占比83.3%。稀土作为众多高端产业的“工业维生素”,是我国优势显著的战略资源,在中美贸易摩擦中是很好的反击品种。我们预计通过继续强化稀土供给端改革等多项措施,可改善稀土供需格局,有望推升稀土价格、降低稀土出口,实现贸易战反击。3 月南北方稀土联盟均上调挂牌价,上游商家持货看好后市元旦至今,稀土价格小幅波动略有上浮,据百川数据,氧化镨钕报价34.75万/吨,涨幅6.9%;氧化铽报价322.50 万/吨,涨幅11.21%;氧化镝报价118.50 万/吨,涨幅2.16%。稀土价格波动,一方面南北方价格联盟在上调挂牌价预期并逐步得到验证;另一方面上游商家持货看好后市,上调售价。3 月16 日包钢国贸公布挂牌价,镨钕系列全面上调,氧化镨钕36.30 万/吨,月涨幅9.34%。3 月12 日南方稀土公布挂牌价,跟上次挂牌价相比,氧化铽335 万元/吨,上调4.68%;氧化镝122.5 万/吨,上调2.94%。稀土供需逆转之势已成,静待社会库存去化长期看本轮稀土行业供不应求的格局已经确立,但历史囤积的庞大库存在收储停滞后压制了价格;只有待库存降至合理水平,才能真正迎来价格上涨步入高位区。目前对于当前供需基本面影响的较大因素是今年的收储。在稀土打黑严格执行基础上,收储的品种和体量将决定稀土价格是反弹还是反转。我们测算2014 年至今的稀土社会库存,在当前供需格局下氧化镨钕社会库存消耗最快,自我调节最到位;中重稀土消耗速度其次,更需国家调控。稀土永磁板块跌至历史低估值水平并存在收储预期,建议关注18 年3 月主要稀土资源和冶炼企业股价接近17 年来底部,PE(2018Wind一致预期)接近17 年初至今最低水平,如北方稀土40X、盛和资源20X;中游磁材企业股价和PE(2018Wind 一致预期)也接近17 年初至今最低水平,如中科三环27X、宁波韵升18X、正海磁材26X、银河磁体31X。此外考虑到中美贸易战利好稀土供给侧改革、稀土本身供需格局改善并存在收储预期,建议关注稀土永磁产业链相关标的。

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04月06日 10:18
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北京股友

有色:黄金和稀土再次站在风口浪尖相关股票:山东黄金、银泰资源、金贵银业、赤峰黄金、西部黄金、恒邦股份、中金黄金、招金矿业、兴业矿业(白银资源龙头)等等。

04月06日 10:18
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