$科伦药业(SZ002422)$记得在2019年研究院总结会上，老刘当着博泰和研究院的科学家们有一番发言，内容是关于生产力状况决定生产关系，生产关系反作用于生产力这一理论。他认为这是民营企业之所以强于国有企业，之所以科伦可以做大做强的法宝。老刘在会上表示将会加快推进博泰的融资及上市工作，让科学家们成为企业的拥有者，同时也能吸引更多的优秀人才。
转眼三年过去了，在这期间博泰在20年6月进行了增资，授予王院长股权，成立员工持股平台。21年3月接受了一轮融资，有当时风头正劲的高瓴参与，没记错的话因为这轮融资科伦还吃到过一个涨停。科伦一直精心规划着博泰的独立上市之路。
在ADC没有取得授权，没获得默沙东背书之前，博泰的这些操作并没有获得过如此大的关注。无非是因为大家对于博泰的价值，对于科伦创新药的研发能力并不肯定，科伦在创新药上也确实没有拿的出手的成绩。现在有授权了，有默沙东参股了，博泰赔率概率似乎发生了变化。
这几天博泰分拆上市的消息引发了大量的讨论，各有各的道理，各有各的考虑。我想说的是博泰的拆分是公司长久战略计划的重要部分。靠着科伦的大输液的喂养，把博泰从一个婴儿喂成个看似有些天赋的少年。可少年想要成为武林高手，成就一番大业，则需要更大的支持。需要源源不断的钱去烧有希望管线的临床，需要老大哥的指导和资源，需要股权激励打造好的团队。这些除了让博泰独立上市，没有更好的选择。
老刘是个豪情万丈的企业家，想打造的是世界级的企业，博泰就是科伦要取得皇冠上的那颗明珠。对于怎么让博泰变得更好更强大相信老刘比任何一个人都要期待。有人说可以拿科伦的股票来进行股权激励。可有没有想过科伦的大头是输液，川宁原料药也有很大的份额，科伦的股价和创新药不直接划等号。别的不说，王院长好几次在科伦相对底部的时候增持股票稳定军心，至今才获得了多少收益？和在博泰取得股权带来的利益比根本不值一提。想要留住有实力的科学家，招募新的科学家必须来用能和研发结果产生直接对应关系的股权来激励，来绑定。除了让博泰独立上市以外还有更好的办法吗？
我觉得所有对分拆博泰影响的分析最终都要落脚到一个点上，博泰的分拆从长期来看是不是有益于科伦价值的提升。这个答案我相信是肯定的。作为科伦的老股东，如果说有私心的话，希望在博泰上市之后，科伦的股份仍然能保持在50%以上绝对控股。希望博泰的产品放在科伦销售，共用科伦现有的销售网络和团队。如果能这样的话，就再好不过了。