油运或开启新一轮上升周期　　与所有周期性行业一样，价格与供需结构是油运市场景气度的决定性因素。　　就油运运价而言，数据统计显示，1990年至今的近30年时间里，运价已经经历了三次价格走向，油运4万美元被普遍认为是油运的盈亏平衡点，故三轮运价变化均以4万美元作为分界线。　　在1990年至1999年的低迷周期，几乎每一年的油运运价均低于4万美元，而在2000年至2009年的景气周期里，运价普遍高于4万美元的平衡点，并且在2014年12月和2018年1月，油运运价分别达到了19.8万美元及19.7万美元的历史新高。　　当前，A股油运上市公司股价持续上涨，其背景是，在经历了上一轮的景气周期后，油运市场又熬过了近10年的低迷周期，在近10年里，2012年、2013年以及2018年的部分时段里，油运运价均曾触及低于1万美元的冰点价位。　　从上面30年的运价情况来分析，若以10年为一个周期，华创证券判断，2018-2019年已经属于油运低迷周期的末端，并且油运运价已经在2018年的4季度确立了拐点，2019年4季度的运价同比有望再上一个台阶。　　除了从运价角度分析以外，油运市场的供需结构似乎也支撑着新一轮景气周期的到来。　　从供给来讲，新造船订单同比去年处在较低水平，资本开支趋于理性，同时，受到脱硫塔安装期及拆解运力提升等影响，油运运力供给压力有望降低；从需求来讲，由于美国原油出口持续提升，由于美国运距较中东运距高出2倍，全球海运周转量也有望得到提升。　　运价及供需代表了行业的基本面情况，一位行业研究员也向记者表示，“从中长期来看，油运市场的基本面比过去几年都要好。”另外，他也提到当前的一些事件型扰动，包括伊朗扣押英国油轮以及海湾制裁等因素。　　中金公司在最近的一份报告中提到，本轮油运周期在2018年四季度见底，判断的特征为2018年运价接近30年历史低点，拆船量创2003年以来新高。根据中金公司的判断，油运板块未来至少一年是确定性周期向上的。