汽车行业的估值历来都是不太高，特斯拉是一个例外。

小米SU7上市不到一年，月交付突破2万，这是行业奇迹。而且是纯电，这个难度不是一般。卷王厉害。

想一下蔚来汽车2014成立，2016年就出了第一辆电车，2017年出了首款量产车型，今年是2024年，7年到月销两万辆。

快鱼吃慢鱼。蔚来是接下来上市公司的车企中最危险的企业。

未来3~5年，中国会出现大量车企的倒闭潮。连理想这种能不能活下来都是一个问题。

在电车（含混动，增程）中国市场渗透率已经突破50%的市场阶段，企业内生性管理能力不足的企业，最终会因为高杠杆，现金流问题，会有大批工厂倒闭。

行业一定是赢者通吃，比亚迪已经占了先机，80%的电车企业的管理能力与市场能力都不如理想，与小米的管理能力更不好比，所以，大部分电车企业最终都避免不了破产倒闭的结果。

比亚迪，小米，长城，是确定性最终能活下来的少有的几个中国车企，理想最终能不能卷成功也不一定，其他的更不要说啦。

四个轮子的生意难，主要是难在产品更新换代太快了，反复投资，持续投资。

只有寻找内生性动能及管理能力高的企业，才能最终活下来。比亚迪的垂直整合能力，小米的极致管理能力，长城汽车以持续打磨产品而不是一味的追求规模的正确的经营理念。

现在市场上存在的车企，10年后80%的车企将消失。4个轮子的生意的风险，确实不是一般的大。也就理解了苹果为何最终放弃了造车，华为为何不自己造车。这是需要思考的点。

所以，我更看好珀莱雅这种商业模式，轻资产的商业模式。一旦卷出品牌力，无需反复高投资，这才是好的生意。