庄主周末谈（第22期）
给大家揭示一些真相，提高在股市投资中的效率：

1、交易总量上，机构低于散户，但股票的定价权在机构手里，因为散户没有合力，因此从纯交易角度，要跟着机构走，而不是跟着散户热度走。

2、现实世界中，真正的垄断，或者叫护城河，只存在于两种形态，一是品牌，二是资源。品牌大家好理解，如LV、茅台，品牌来源于历史传承、质量美誉度、阶层载体。而资源只存在于天然中，稀缺的，供给有限，需求爆发增长的环节。凡是人工能低成本合成的，都不属于垄断范畴。

3、投资中没有真相，只有视角，如当前的资本视角是高增长、有政策扶持，行业贝塔显著。那就先按着这个视角去走。

4、定性分析是投资的基本功，定性之后的定量才是投资进入高阶的核心。宏达和长远的叙事，对投资害大于利。

5、中国企业普遍低分红，用巴菲特理论，股价上涨等于ROE，在中国的适用度非常低。

6、每日三醒，投资中看错逻辑的比例不会太低。投资中卡位行业的爆发，远远好于提前一步买入。因为提前半步买入，在资本市场，都很有可能成为烈士。