“如果我们的全资子公司可以利用这些留存利润创造更好的投资回报,那么我们并不反对它们留存利润的举措。同样,对于我们持有少数股权的其他被投资公司,如果它们可以妥善运用这些资金创造更好回报,我们何乐而不为?(当然,这么做的前提也意味着如果某些行业并不需要投入太多资金或管理层过去有在低投资回报率的业务上浪费资金的历史记录,那么公司的利润就应该分配给股东或用于回购股票,这是分配现有资金的最好选择。)”
——1978年股东信谈资本配置的基本原则。这个原则在今天仍然是适用的公司理财的基本原则。$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 如果公司在低负债水平下还有较高的ROE水平,那么一般原则是不提倡大比例分红的。具体也要因公司而已,如果成长性比较低的话,还是会加大分红或回购股票力度的。