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我写这份报告的目的是为股东们估计伯克希尔的内在价值并提供相应的信息，之所以说是估计，是因为尽管计算内在价值在投资中为重中之重，但往往并不精确，且错误常常非常严重。公司业务的前景越是不确定，内在价值的计算就越是有可能谬之千里(关于内在价值的有关解释，请参见股东手册)。不过伯克希尔具有以下有利因素：业务种类众多的相对稳定的现金流，同时拥有巨大的流动性和很少的债务。这些因素使伯克希尔能够比其他绝大多数公司更为准确地估计内在价值。
#巴菲特年报#
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