$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 1993股东信
随着时间的推移，如果我们的内在价值要以15%的速度增长，那么我们的穿透式收益每年需要增长约15%。去年，我解释说，如果我们想实现15%的目标，到2000年，这些收益必须增加到约18亿美元。由于我们在1993年发行了额外股份，所需的金额已增至约18.5亿美元。
这是一个艰巨的目标，但我们期望您能坚持让我们实现。过去，我们曾批评那种先射出业绩之箭，然后根据箭落点再画靶心的管理做法。我们将冒着尴尬的风险，先画靶心，再射箭。
如果我们要击中靶心，我们将需要能够以合理条件购买业务和证券的市场。目前，市场困难重重，但它们能够——而且将会——以意想不到的方式和时间发生变化。与此同时，我们将努力抵制仅仅因为我们手头现金充裕而做一些无关紧要的事情的诱惑。如果你走错了路，跑步是没有用的。
