“很自然每个人都期望实现高于平均水平的收益率。而那些帮手们——打心底里——肯定会说服他们的客户相信这一念头。但是雇佣投资助理的一类人作为整体来看他们的回报率必然低于平均水平。原因很简单:1)投资者整体必然只能赚到扣除费用后的平均回报率;2)被动型投资者和指数型投资者得益于他们极不频繁的交易能赚到扣除极低成本后的平均回报率;3)就赚取平均回报率的群体而言,剩下的群体就只有——主动型投资者。但是这个群体将承担高昂的交易成本、管理成本和顾问费用。所以,主动型投资者相比他们的被动型投资者同行来说他们的很大一部分回报都被各类费用耗光了。这就是说被动型投资者整体——即那些“什么都不懂的投资者”——的回报率必然胜出。”
——2007股东信谈投资的回报率,成本意识无论是职业投资者还是散户都是要注意的问题。忙于作T的时候都觉得每次交易费用完全能够被覆盖。越是宣称专业的帮手越是代价不菲。$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$[笑cry]