这类公司所售产品范围之广从棒棒糖到喷气飞机包括万象。有些公司的经济效益特别好，用无杠杆有形净资产收益率来衡量的话，其税后收益率范围从25%至100%多。一些其他公司的收益率介于12%~20%之间。不幸的是，个别公司的收益率特别低，这是我在资本配置工作中犯下严重错误所导致的结果。这些错误的原因要么是我误判了我所收购公司的竞争力，要么是误判了该公司所在行业的未来经济前景。在收购的时候我努力评估其未来十到二十年的发展前景，但是有时候也难免看走眼。

——2010年股东信谈实业企业的业绩评价，还是回到ROE这个指标是最看重的。区别是有意剔除了商誉，考量的是不含商誉或无形资产的净资产收益率，更能反应实体业务的实际盈利能力。老大爷不是风险投资家，几乎从来不买多年亏损公司的股票。$伯克希尔-哈撒韦B(BRK.B)$$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$