在谈到对$伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$ 旗下投资经理的要求时，巴菲特说：“世界上不可能有人在管理1000亿美元的时候，每年还能比$标普500指数(.INX)$ 回报高出10个百分点。但我们认为，也许可以找到某个人，提高几个百分点的收益率。但我们真正感兴趣的是这类人——他们对已经发生的风险有足够的认识，同时看到了其他人没有看到的风险。”

在我看来，巴菲特表达了三方面的态度：

第一，理性看待收益率的“天花板”。伯克希尔早就是千亿规模的“巨无霸”，在全世界范围内能选择的投资对象，可能也不超过500家。这样的体量，会导致收益率无限趋近于指数，而无法取得大规模超越指数的成绩。但是，这不意味着就要“躺平”。优秀的投资经理，和平庸的投资经理，每年可能还有几个点的收益率上的差别。

第二，妥善应对和处理已知的风险。对于已知的风险，尽量不犯“无能之错”。比如说加杠杆，比如说做空，都已经被实践无数次证明，很容易把自己置于险境。那我们通过学习借鉴别人的经验教训，尽量避免亲自“踩雷”；

第三，准确研判和防范未知的风险。对于未知的风险，尽量不犯“无知之错”。比如2015年A股出现的“千股跌停”、2020年美股出现的连续熔断，都是历史上未曾发生的极端事件。在它们没出现过以前，大家的认知体系里都没有这些极端现象。但是，过去没发生，不代表未来不发生。比别人提前嗅到风险的气息，也是非常重要的能力。