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养牛的阮某人

色纺纱是把两种以上不同颜色的纤维经过充分

色纺纱是把两种以上不同颜色的纤维经过充分混合后纺制而成的纱线,相较普通纱线更加环保、时尚,且能够解决不同纤维染色问题。中信证券研究所估算目前行业总产能约为700-800万锭,在全球环保意识提升、国内环保政策趋严以及消费升级带动品质需求提升的背景下,未来色纺纱的需求有望继续增长。行业目前呈现双寡头格局,华孚时尚和百隆东方产能分别为200/170万锭,在较高进入壁垒下集中度有望进一步提升。同时,色纺纱行业受益棉价上涨,我们认为短期棉价仍具备上行动力,色纺纱企业利润有望加速释放。
1)公司通过18万亩自有棉田和网链业务每年经营60万吨棉花的能力切入上游新疆棉,既有利于降低成本,又受益国潮崛起趋势,安踏、李宁、海澜等国产品牌均与公司加大合作。
2)持续扩张疆外产能(规划在安徽扩产30万锭,越南扩产50万锭(或因疫情节奏放缓)),有助于恢复海外订单,并进一步扩大市场份额。
3)与美云智数合作,积极推进数智化改造。截至2021年7月,公司已完成新疆5个工厂的改造,计划2021年完成新疆100万锭产能的改造,2022年完成华孚全部产能的改造,预计改造后利润率可提升超过2pcts。长期看可参考智布互联等纺织工业互联网企业,公司有望凭借丰富的产业资源、经验和数字化体系整合行业中小产能,空间巨大(整合1%-2%即可新增收入65-130亿元)。 (中信证券研究所)

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2021年10月19日 11:16
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