周期的力量
很多时候,对一个理论的认知,要在知道这个理论以后很多年,你才可能慢慢地有所体会,包括经济周期理论。其实,经济周期理论,我前些年已经有所了解,并且应用在投资上也有所收获。但仍然觉得,有些公司或有些行业,没有周期或周期性不强,所以打算长期持有。其实,即使公司本身周期性不强,或者净利润一直持续增长,但其股票价格也会存在一个比较大的周期性,比如以3-5年为一个周期,其中股票的价格会在低谷与顶峰之间大幅波动。比如腾讯控股,近些年净利润一直在持续增长,但其股价在2021年2月到达顶峰,前复权价704.6港元/股,2022年10月到达底部187.3港元/股,持续下跌20个月,下跌幅度73.41%。虽然利润并未出现明显下滑,但估值杀得很厉害,这就是周期的力量。2024年3月12日价格为290.8港元/股。
一定要相信周期的力量,不要与周期对抗。与周期对抗,只会浪费时间和投资机会。要顺应周期,在周期底部附近买入,在周期顶部附近卖出