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ThofTime独角兽

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在30多年的任期里,汤姆·墨菲从公开市场回购了大都会公司将近50%的股票,他回购自家股票的方式与他买入其他传媒资产的方式完全一样,都是等到市场定价水平偏低时才出手。在低估时买入股票才便宜。
汤姆·墨菲很少给公司高管和员工发放股票期权,对待他自己也是如此。汤姆·墨菲知道,每发放一次股票期权,都会摊薄现有股东的股权比例。
公司高管是否经常用股票期权激励员工,特别是激励他们自己,这是对管理团队的另外一个绝佳测试。通过这个测试,你能看出公司高管对股东来说是哪种大管家:是只想多揩主人油的坏管家,还是全心全意为主人谋利益的好管家。巴菲特曾经说过,对任何一家公司来说,每年以股票期权或限制性股票的形式增发的股票数量如果超过公司当前流通股总数的1%,都可以说太多了。和往常一样,巴菲特的推断逻辑很清楚:如果一家公司每年能让股东权益增长10%,而公司高管和员工每年获得的股权占比为2%,那么实际上,他们从当年股东权益增量中拿走的那一块占比就高达20%。所以,在大都会公司任职期间,汤姆·墨菲每年用于员工激励的股票数量平均不超过公司股份总数的1%。这一点并不会让我们感到吃惊,汤姆·墨菲就是这样一个全心全意维护股东利益的忠心管家。
@pony马

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04月12日 04:07
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