中国有两类“黄金”：一类埋在地下，一类藏在药柜里。片仔癀、安宫牛黄丸等品牌中药的定价逻辑，本质是时间、技艺与稀缺性的三重复利。
品牌中药的护城河由三个维度铸就：
定价权垄断：国家保密配方构筑政策壁垒，800元/粒的片仔癀背后是43年提价58次的价格控制力；
消费刚性：高净值人群的“生命溢价”支付意愿，在老龄化加速的背景下，高端中药年消费增速稳定在15%以上；
文化硬通货：从药材原料（如天然麝香）到炮制工艺，完整的中医药文化链条难以被现代医药替代。
当前市场存在认知偏差：多数人盯着PEG估值，却忽视了文化资产的时间折现率。同仁堂安宫牛黄丸从1980年代的50元到如今近千元，40年完成的是从药品到收藏品的价值跃迁。
真正的核心资产不需要频繁交易——云南白药上市26年股价上涨357倍，期间经历9次超过40%的回撤，但所有坚守者最终都获得了文化稀缺性的时间馈赠。当你在持有这类资产时，本质上是在窖藏这个民族的时间胶囊。
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