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转发 ◆ ◆ 全球财闻汇 发表于 2019-11-05 19:27:13 [财富号评论吧] 着眼未来长远布局的新乳业 或成板块最大“潜力股” 中国的A股市场一直有一个争论,那就是价值投资是否适合A股的市场环境。坚持认可价值投资的人,可能会举出格力电器爱尔眼科的例子,中国的资本市场有其特有的属性,无论是当年的股权分置改革还是2015年的“杠杆”牛市,往往都承载着很大的功能作用,在一定程度上说不适合价值投资;但我们依然可以发现,在3000多家上市公司的A股存在着大量的极具回报力的优质企业,以及伴随着估值和利润双提升实现价值大幅增长的潜力股,通过投资这样的企业往往也能够实现“戴维斯双击”获得超额收益,这次我们把目光投向了今年刚刚登陆资本市场的新希望乳业。新乳业一直聚焦于低温奶领域,通过投资并购从四川走向全国,逐步从区域性乳企实现全国布局。2019年1月25日,公司正式登陆资本市场,成为A股第12家乳企。公司于10月28日晚发布三季度报告,1月至9月,公司实现营业收入42.22亿元,同比增长13.32%;实现归属于上市公司股东净利润1.79亿元,同比增长1.88%;其中第三季度实现营业收入15.12亿元,同比增长13.03%;实现归属上市公司股东净利润0.75亿元,同比增长1.84%。从三季报的数据来看,业绩增长速度符合市场预期,也符合我们“潜力股”的判断,而更让我们关注的是其着眼于未来的长远布局所给公司带来的持续稳定的增长能力。1
布局一——数字化转型 紧抓新时代科技发展机遇9月17日在青岛举行的“数说芯乳业拥抱鲜未来”第七届新鲜盛典上,新乳业正式启动全面数字化战略,也称之为“1654战略”,即以1个新希望乳业数字生态圈为目标,聚焦6大业务环节重塑“人-货-场”的有机互动,夯实包括财务管理、人力资本管理等在内的5种管理支撑,建设敏前台、大中台、稳后台、云平台4大技术平台。新乳业数字化战略负责人表示,数字化战略不是简单的上几个智能化项目,而是通过再造业务环节,推动互联网、物联网等在生产流程各终端的全面应用,掌握全流程细节数据,实现全链条的智能化改造,迅速匹配各环节所需资源,实现更精确的货物匹配和全程保鲜。在敏前台+大中台+稳后台+云平台的新一代IT系统架构下,财务、人力、管控、共享、大数据决策分析五大管理支撑体系的决策效率将大幅提高。新乳业董事长席刚近期在接受《证券日报》记者专访时表示,基于未来发展,数字化战略对消费品企业来讲,不是升级与否的问题,很可能是一个生或者死的关系,数字化转型是新希望乳业必须要做的事情。未来将通过3年到5年的时间,把整个新希望乳业建设成一个真正的全链条数字化的企业,实现数字科技对整个产业链条的赋能。在当前5G、大数据、人工智能、物联网等技术飞速发展的时代,新乳业能够积极拥抱时代变化,通过数字化战略的实施,将消费者的需求和沟通、产业链的资源优势、企业的科技创新紧密结合在一起,为未来企业的高效运营提供数字化支撑,走在了A股乳企的前列,其科技创新的“一小步”将为企业潜力增长的“一大步”,也将助力企业估值的不断提升。2布局二——模式化并购 完善行业和市场布局新乳业从四川起家,原本为偏居全国的区域性乳企,通过一次次的并购,其“城市乳企联合舰队”的打造已见雏形,而这依靠的是其长期并购过程中形成的自己特有的投资管理体系,重点也就是其在投后的运营整合能力,能够实现1+1大于2的规模效应和优势互补。新乳业长期聚焦于低温奶领域,在供应链和市场营销上有多年积累的优势能力,已成功赋能多家企业,实现投后的有效整合管理,投资并购已形成模式化的经验方法论。中国的大量产业依然处于逐渐集中的发展阶段,乳制品行业仍然存在“小散乱”的情况,新乳业成熟的模式化并购给了市场充分的想象空间。新乳业在8月份收购福州澳牛乳业55%股权,全国市场布局再下一城。福州澳牛品牌在福建地区运营二十年以上,在当地拥有稳定的品牌形象以及忠实的品牌追随者。收购福州澳牛后,新乳业凭借其卓越的投后整合能力,将在产业技术创新、产品研发、供应链协同、品牌与人才年轻化等方面将为福州澳牛提供有力支持,助力其成长为东南地区龙头品牌,与此同时还将借由澳牛的品牌优势切入福建市场,更好地整合供应链体系,逐步辐射华南区域。公司在9月份完成入股现代牧业9.28%股权交割,根据合作协议,未来双方合作奶量占比有望在2020年跃升至新乳业全部奶源的30%左右。在原奶价格上涨的背景之下,入股现代牧业后,新希望乳业从现代牧业获取的供奶量占现代牧业总奶量的比例将接近新希望乳业的持股比例,新希望乳业与其的合作奶量将大幅上升,而且其采购原奶的定价将有望与蒙牛的采购价同价,稳定奶源供应与显著价格优势双重利好的叠加之下,新乳业的成本将得到有效管控,更有助于其毛利的提升。通过区域性乳企并购,实现“新鲜”在全国各地落地生花,外延式收购推动公司规模不断扩张,先把“蛋糕”做大;通过并购完善产业链上下游布局,实现资源的集约利用,在数字化赋能之下,再把“蛋糕”做精,实现业绩的稳健增长。新乳业内外并举,既有小企业相对灵活的投资机制,又有大企业成熟的管理体系,在现有的乳企板块中可谓中军力量,未来潜力可期。3布局三——发力市场营销 打造新鲜一代的选择新乳业在三季度继续强化营销体系建设,旗下活润酸奶于3月签约新生代演员侯明昊代言之后,结合代言人特征,让其以“酸奶系男友”的身份亮相,将偶像粉丝转化为品牌私域流量。在8月份开展了应援观影、与爱豆语音通话以及最具轰动效应的粉丝现场见面会等系列活动,增强产品场景化体验,让活润酸奶和美食CP的组合深入人心,强化“畅享每食每刻”的理念。不断以新鲜一代的方式与消费者沟通的同时,新乳业每年都会发起传播爱与希望的公益活动。在2019年“99公益日”当天,通过旗下公益平台“希望有你”携手公益伙伴和高校志愿者们为山区孩子带去AI智能音箱和学生奶等开学礼物,同步城市优质教育资源,助力孩子更健康优秀地成长。新乳业致力于新鲜一代的选择,得益于长期以来在市场营销、品牌打造方面的持续投入,其在营销方面也已形成了自己特有的理念,不管是签约中国击剑协会,还是与湖南卫视我们的师父合作,其营销动作都取得不错的实效。在品质保证的情况下,如何吸引年轻人的目光并转换为购买力,品牌营销的作用就日益凸显,新乳业在营销层面的经验也将成为其未来业绩增长的重要牵引。企业业绩的增长是多方面原因共振的结果,所谓潜力股就是指其在未来具有业绩爆发的潜质,新乳业长远谋篇布局,数字化重构企业全流程全链条格局,外部并购做大规模进行全国市场和全产业链布局,市场营销吸引年轻人的目光成为新鲜一代的选择,既有小企业灵活的管理机制,又具有大企业成熟的管理体系,符合我们对“潜力股”的判断标准,或将成为板块的明日之星。END
(来源:全球财闻汇的财富号 2019-11-05 19:27) [点击查看原文]

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11月05日 21:35
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