“三胎”政策放开及未来配套政策落地完善,有望带来新生儿数量增加,对零售消费领域中与生育消费场景相关细分行业将有明显促进。首先产品端,新生儿出生将提振母婴消费品的市场需求,涉及婴幼儿衣食住行的各类品牌商将显著受益,如奶粉、纸尿裤、童装领域,包括布局婴童洗护用品的部分化妆品公司(贝泰妮、上海家化);其次渠道端,除电商外,增长最快的是线下的母婴连锁店业态;再看服务端,医疗服务(辅助生殖等)、母婴服务(月子中心、幼教托育)行业也将显著受益行业景气度整体提升。“产品+服务”构筑母婴消费万亿市场,其中母婴连锁零售模式凭借对母婴消费上下游(品牌商、消费者)的渠道价值,核心竞争力突出;爱婴室、孩子王等头部企业目前均已开启全国扩张,品牌和规模优势将深筑护城河。