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香港互认基金你了解吗?

香港互认基金也称为北上基金,是指依照香港法律在香港设立、运作和公开销售,并经中国证监会批准在内地公开销售的单位信托、互惠基金或者其他形式的集体投资计划,即为香港注册的基金在内地销售;与之对应的为内地互认基金(南下基金),即为内地注册的基金在香港地区销售。目前,市场上存续的香港互认基金共计19只,2015年12月18日批复首批3只香港互认基金,2016年批复3只,2017年批复4只,2018年批复6只,2019年批复3只,规模合计518.97亿美元。目前总共有11家基金公司具有香港互认基金,大多在1~2只,其中施罗德(香港)管理的一只基金独大,摩根基金(亚洲)共管理4只香港互认基金。一、通过数据分析,我们发现一些特点1、香港互认基金在内地的保有量与香港权益市场表现密切相关,且呈现一定的滞后性,投资者的反应相对会滞后。2、汇率的变化与香港互认基金在内地保有量关联不大,表明内地投资者购买香港互认基金一般不会出于人民币贬值的考虑。3、香港互认基金未设置赎回费,对投资者而言不用考虑赎回成本,交易属性增强,从而导致赎回量增加。4、香港互认基金份额类别设置较多,部分为定期现金分红份额类别,该部分金额直接体现在赎回数据中。5、港股通近几年的快速发展,以及QDII额度的逐步放开,使得内地投资者投资海外资产的选择途径增多,且国内投资者更熟悉国内管理人的投资风格,从而一定程度上限制了香港互认基金在国内的发展。二、香港互认基金表现情况:1、主动股票型香港互认基金整体风险收益特征比较接近恒生指数,通过以下表我们可以得出结论:1)主动股票型香港互认基金在收益获取能力上差异较大,波动率上差异不大,说明具有选基的必要性;2)表现靠前的基金能战胜恒生指数与中证港股通综合指数,说明绩优基金具有一定的alpha获取能力;3)近三年与近五年的基金排名差异不大,但近一年的排名打乱了以往顺序;4)从短中长期的收益能力与稳定性能力看,表现靠前的基金为摩根太平洋证券基金、汇丰亚太股票(日本除外)2、混合偏债基金总体收益风险比更高混合型基金由于涉及到股债配置,不管从收益端还是风险端差异都较大,其中施罗德亚洲高息股债基金与东亚联丰亚太多元收益基金为混合偏债基金,东方汇理香港-灵活配置增长基金为偏股基金。从短中长期的收益风险比看,施罗德亚洲高息股债基金相对其他两只基金会更高,同时施罗德亚洲高息股债基金也是目前最大的香港互认基金,截止2019/4/30规模为338.94亿美元。在特殊系统风险下的市场,香港互认基金也会遭遇下跌,但跌幅差异较大。金融危机与股灾中,所有香港互认基金均战胜沪深300指数,其中摩根太平洋证券基金与中银香港环球股票基金的相对能力更为突出。

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2019年08月31日 12:51
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