华润三九在 2025-03-13 这天发布了 2024 年的年报。作为一个医药板块的投资者，它也是我长期关注的一家公司。
—
业务公司主要业务是药品的研发、生活、销售，其中非处方药是营收的大头，其中比较有名的应该是 “999 感冒灵颗粒” 这个药了。
从财务数据也可以看出公司的钱基本上都是卖药赚来的；公司并没有搞什么多元化，这点还是让人比较放心。
经营成果1. 营收、净利、ROE
2. 应收、现金流、财务成本
3. 营收、研发费用
4. 分红
好消息是营收增长了 11.63% , 净利增长了 18.05% , 但是应收账款增长了 11.8%, 经营性现金流净额只增长了 5% ，与营收的增长不太匹配。
研发费用占营收的比例只有 2.9% , 这个确实有点低了，不过和自己比还是有进步。
财务费用是负数，说明公司的财务财务情况非常稳健。
—
估值2024 年每股现金分红 1.32 元，现在是股价是 41.90 股息率是 3.15% ；市盈率 15.9 , 市净率 2.7 。
这个估值水平有一点吸引力了，但我还是希望给自己留下些安全边际。
—
