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煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升

  截至3月11日收盘,煤炭指数上涨超2%,大有能源(600403)及上海能源(600508)等个股涨幅居前。

  期货市场方面,动力煤主力合约从2月下旬起止跌企稳,近期围绕着640元/吨的点位震荡整理。

  煤炭行业资深研究人士对记者表示,近期多重因素影响,煤价再度回暖,短期内继续上涨的概率偏大。

  “最近煤矿拉煤车明显增多,叠加大矿竞价大幅上涨,部分小矿跟涨10-20元,煤价确实又起来了。”熟悉陕西和内蒙古煤炭运销的人士对记者表示。

  中宇资讯数据显示,本周5500大卡蒙煤北方港口主流平仓价达到了620-640元/吨,5000大卡蒙煤主流平仓价为535-555元/吨,较上周末上涨10-20元/吨。

  “目前港口环节对于煤价支撑力度最大。”易煤研究院资深研究员杨洁表示,虽然下游电厂认为目前煤价偏高,采购积极性一般,但港口贸易商挺价意愿较强。

  杨洁表示,从需求来看,今年春节长假过后电厂煤炭消费明显高于往年。统计数据显示,沿海八省市电厂日耗(按农历)同比较2019年增长了10%左右,库存则比2019年下降了8%左右。供应方面,随着冬季保供结束,保供的煤矿又重新按照核定产能生产。进口煤方面,印尼煤价格与国产煤价形成了倒挂,令进口煤的补充效应减弱。此外,期货升水后套保采购增加,相关企业锁定了港口交割品,令市场流动性进一步降低,多重因素叠加推动煤炭淡季上涨。

  展望后市,大秦线春季检修日期初定于4月6日至4月30日展开,较去年有所提前,每日3个小时“开天窗”检修。回顾往年大秦线检修,通常让港口煤炭调入小于调出,在物流中转环节令煤炭供应短期受到影响。

  此外,还有不少地方将持续加大对于煤矿安全生产的检查力度。山西省应急管理厅3月8日发文表示,将组织开展煤矿安全大排查,此次大排查工作持续到年底。

  “行业内普遍认为今年行业仍将延续去年较大的整治力度,上半年煤炭供应不会太宽松。”杨洁表示,按照最新的煤炭库存和日耗情况,下游电厂近期是有补库需求的,一旦电厂开启集中采购,这轮行情还要继续上涨。

  华西证券研究员认为,看好今年工业需求的韧性,将推动今年煤价中枢抬升。

  安信证券研报观点显示,港口动力煤价格已经出现反弹,且板块估值处于历史底部,煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。

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03月12日 08:41
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