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广州黎律师

新“证券市场虚假陈述侵权案”司法解释的粗

新“证券市场虚假陈述侵权案”司法解释的粗暴理解:在证券市场上欺骗投资者的、造成损失的,那就要赔偿,这离不开民法理论中“行为、过错、损失以及因果关系”构成一般侵权责任要件的原理。关注亮点:

1、“行政监管”和“司法审判”是维护资本市场公义的两大力量,这次司法解释的更新,针对新形势、新情况,例如康美药业财务造价案,国家“零容忍”,违法违规就要从严打击,底线思维很重要。

2、废除前置程序,索赔不再以“行政或刑事已处理”为前提,想告的,只要符合基本立案标准的,就可以去法院起诉,提起民事诉讼索赔。

3、以前虚假陈述主要是积极作为方面,现在“未按规定披露信息”的,消极的沉默,同样可以认定虚假陈述。

4、明确了投资者的投资决定与虚假陈述“交易因果关系”的认定标准,诱多买入或诱空卖出,均可以认定为成立情形之一。

5、“追首恶”就是要打击上市公司的老板(控股股东、实际控制人),打蛇就要打七寸,惩罚“实质违法者”,才能真正打击财务造假,净化市场。

6、“打帮凶”,例如“忽悠式”重组的交易对方帮助抬高股价、供应商提供虚假交易合同成为财务造价帮手、银行出假证明欺骗注册会计师等,这些都列入责任主体,可以告他们。

7、细化“董监高、保荐承销、会计师、律师、评估师”过错认定规则,夯实责任,追究专业人士迎合造假或严重不专业的行为,但又要避免“动辄得咎”打击积极性,打消“勤勉尽责者”的后顾之忧,避免“寒蝉效应”。

8、除“交易因果关系”认定,还有“损失因果关系”认定,作为被告抗辩,扩展新增了可以以“上市公司内外部经营环境因素导致原告损失”作为减免责事由,相对更为公平、平衡。

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01月24日 15:26
来自电脑网页版
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