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周末TCL科技基本面精解交流:1、10月上旬面板报价出炉

周末TCL科技基本面精解交流:1、10月上旬面板报价出炉,涨幅继续高于预期,原先预期各尺寸涨幅均价在1至2美元之间,目前涨幅普遍在3美元以上,大尺寸涨幅更大。2、2016年至2017年面板周期累计涨幅在30%左右,本轮面板周期第一波涨幅便已达30%,因此2016年10月京东方周期案例值得回顾。3、2016年7月至2017年10月是上一轮面板景气周期,2016年春节后京东方有一轮快速涨幅,但三季度当面板涨幅启动之际,至10月京东方始终处于横盘整理趋势,原因是2016年中报京东方仍然亏损。当年三季报京东方业绩扭亏出现拐点,四季报业绩出现倍增,然后2017年业绩相当于2016年四季报业绩乘以4,京东方每股收益业绩弹性释放,成为2016年至2017年周期面板股领头羊,股价累计涨幅3倍。4、2016年至2017年面板景气周期,TCL集团缺席的原因是,2017年TCL集团手机业务亏损10几亿元,导致TCL科技每股收益业绩弹性释放远不及京东方,总股本只有京东方1/3,但每股收益比京东方低。所以你可以全文阅读2019年TCL集团重组公告,剥离电子消费终端业务的重要理由之一,就包含2017年手机业务亏损因素。既然重组因素如此?所以2020年面板景气周期,TCL科技每股收益业绩弹性就不会再缺席了,股本是京东方的1/3,每股收益弹性再跑不赢京东方,就说不过去了!5、根据10月上旬面板报价,价格已超过2016年四季度,达到2018年面板价格高点附近,因此2018年一季度面板股业绩已经具备参考价值。由于三季度是逐月价格递增,所以三季报参考的应该是8月面板价格,但四季度面板价格是在高位运行,所以理论上三季报是面板股业绩拐点季,四季报是面板股业绩增长季,2021年面板股将以四季报业绩乘以4作为基数。6、决定股价的最核心因素是基本面,基本面最核心因素终极指标是每股收益弹性,2020年至2021年面板景气周期将大于2016年至2017年面板景气周期,2016年10月京东方和2019年10月牧原的周期表现值得回顾,10月末开始,每股收益业绩弹性释放,将是衡量TCL科技和京东方的最核心指标。7、TCL电子在2019年重组后,与TCL科技两者间已无股权关系,但是华星40%面板产能由TCL电子去化,9月30日TCL电子宣布电视大幅度涨价,是催化国庆期间TCL电子大涨的根本因素,TCL电子涨价函明确指出面板和芯片严重缺货价格大涨,所以面板价格四季度维持高位动力十足。8、10月8日天同证券一则信息,导致TCL电子大起大落,股吧交流以公开透明信息为基准,类似传闻并不能够作为交流基准。但是我们大家可以考虑一个问题,TCL科技目前主业是面板和芯片光伏(中环),已无消费终端,所以TCL电子手机业务的购并传闻与TCL科技没有直接联系,真正决定TCL科技的基本面核心因素是两点,面板周期和每股收益。9、回顾2016年10月京东方和2019年10月牧原的案例,当业绩拐点来临之后,关键看每股收益弹性释放,这是决定股价涨幅的最核心因素。最终,当景气周期巅峰来临之后,业绩巅峰时反而要逆向思维,京东方巅峰是在2017年11月,牧原巅峰是在2020年7月。那么现在呢?10月底无疑是本轮面板景气周期,业绩拐点刚来临之际。而且关键是,本轮面板景气周期价格涨幅在业绩拐点来临之际,面板价格涨幅已经逼近上一轮面板景气周期的累计涨幅,显然本轮面板周期景气度将远大于2016年至2017年面板景气程度。

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10月10日 09:02
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