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四川股友

大A牛年静待价值花开

大A牛年静待价值花开,节日期间TCL科技核心基本面公开信息汇总:1、全球芯片业迎来全面复苏利好,节日期间费城半导体指数暴涨,台积电再度创出历史新高140美元/股,要知道10多年前台积电只有2美元/股,半导体硅片和面板处于芯片的上下游,复刻三星战略的TCL科技受益芯片复苏。2、节日期间诱发全球股市大涨的因素,与东京奥运会是否能够如期举办的因素是高度重合的,因此东京奥运会如期举行的概率极高!7月23日东京奥运会若如期举行,那么继32寸面板本月价格触及历史最高74美元之后(下旬报价),大尺寸面板价格也将全线大幅度补涨,最终面板业会被归入通胀受益板块,因为电视面板只由需求拉动涨价的。3、3月至4月,一季度业绩将明朗,我们根据公开透明,可以清晰看到潜在一季度单季归母净利润有望在30亿至35亿之间。首先我们拆解已知2020年四季度单季利润结构,大致三块利润,华星,中环并表和投资,四季度归母净利润已知24.6亿,712股票减持扣除原始成本和税收(发起人股东税收较高)利润6亿左右,中环是四季度并表算一个季度利润贡献约1亿,扣减之后华星利润估计在16至17亿之间。4、面板销售定价是一个月核定一次,当月定价一般是上月下旬的报价,本周末2月下旬面板报价利好就将出炉,价格涨幅必将继续超预期,所以一季度单季华星利润必然大幅度高于去年四季度单季,华星22亿保守利润估计是有的,再加上712股票贡献的6亿利润,中环和上海银行一季度还能贡献2至3亿并表利润,即便不考虑创投利润,一季度单季TCL科技就已经有30亿左右利润。最大变量是三星并表。5、我们可以发现一个很有趣的现象,去年四季度越是低等级面板厂,盈利能力越强,群创友达主力6代线和8.5代线,去年四季度单季利润15亿,彩虹8.5代线,去年四季度单季利润接近9亿,而三星面板去年一季度京东方华星亏损时,三星面板也是盈利的。导致这一现象的关键原因是老产能折旧已经结束。所以三星面板一季度若并表,至少将给TCL科技贡献7亿以上利润。30亿加7亿再减去2亿,就是35亿,为何要减去2亿?因为TCL科技是换股收购三星面板,三星入股10%华星,理论上原华星利润贡献值要扣减2亿。所以一季度若三星成功并表,TCL科技归母净利润区间就是在30亿至35亿之间。6、这是极保守的公开数据推算,因为TCL科技曾经表示,今年T1和T2线折旧结束,将增加非折现利润25亿,折算至每个季度就是6亿多元,还有创投板块,TCL科技表示今年将是收获期,利润会高于往年,我们看历年投资板块利润,均值就是17亿以上,折算至每个季度就是5亿元。7、决定股价的最终因素只有一项就是归母净利润和每股收益,2021年是大A牛年,也是TCL科技归母净利润第一次大幅度释放的价值元年,您可以统计一下,大A科技股中有哪家利润今年有那么高的确定性可以达到120亿以上!即便是3万亿市值的茅台,归母净利润也只是450亿元。所以,大A牛年TCL科技有望凭借业绩,真正成为科技股的领头羊,市值有望翻倍并且超越京东方,因为今年京东方业绩能见度不高。

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02月17日 10:23
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