瑞银：中国地产拐点到了！
中国地产企稳的初步迹象
在经历了四年的房地产市场低迷后，一线和核心二线城市有越来越多的市场企稳迹象。这包括 2025 年 2 月在没有政策放松的情况下，这些城市的现房交易出现复苏，库存月数降至平均水平以下，土地拍卖溢价率上升，以及二手房挂牌量企稳。
这些迹象与 2014 - 2015 年的情况类似，当时也出现了类似的市场动态。在 2024 年中期取消价格上限措施后，我们认为开发商更有动力提高产品质量，从而增加与周边二手房的差异化。
我们预计 2025 - 2026 年全国新房销量将增长 7 - 16%，现房销量将增长 7 - 10%，并且预计全国房价将在 2026 年初企稳（此前预计是 2026 年中期 ）。$万科企业(02202)$ $绿城中国(03900)$ $万科A(SZ000002)$