很多人,把这次新冠疫情类比非典对GDP的影响,得出的结论是有问题的。不同经济周期,你不能刻舟求剑。
2003的GDP增速10.04%,没有太大影响。当年是产能扩张期,Q2的影响在下半年通过信贷和财政手段就补回来了。
产能扩张期的GDP,只要不是跨年度的重大事件,影响都不会大。扩产能,花钱,是很快的。
如今的问题是,目前处在去产能阶段。去产能是一个很慢的过程。把过剩的资产变成现金或者从账本上去掉,是一个牵动无数利益的工作。
地产就很典型,产业链长,效益不好的小地产商倒闭会涉及上下游、涉及贷款安全。
这些ROA已经很低的资产,都在盼望着各种放水,续上一条命。钱,给了他们,战略新兴产业就得不到资金支持。
互联网那些击鼓传花的烂项目,他们从LP拿到了钱,芯片、高端制造就拿不到钱。
经济转型是用钱堆出来的,过剩产能和无效产能在那里,就会造成空转和资本浪费。
这次疫情最大的影响,就是这类资产的去化 。
所以对未来,短期GDP的影响过后,是会向好的。举个例子,一级市场泡沫。正常发展状态下,谁也不愿意write off那些估值过高的资产,交代不过去。
但是有了疫情,只会烧钱的概念公司可以顺理成章地倒闭,那些3个月现金流都没有的落后产能可以关停。
三个月六个月都挺不住的企业,他们的产能不去掉,还能去掉谁,不淘汰他们淘汰谁。
资金都被你们一轮一轮的PPT融资吸走了,先进生产力就还得等很久才能出头。
所以说,迅速淘汰一批落后产能,才好轻装上阵,一批新兴企业才好出头。