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湖南股友

今天4月金融数据发布,全面超预期

今天4月金融数据发布,全面超预期。很多人都觉得这是“大利好”,而我却觉得这可能是一个危险的信号。我们先来看数据:1)4月新增人民币贷款1.7万亿,预期1.3万亿;2)社会融资增量3.09万亿元,预期2.65万亿元;3)M2同比年率11.1%,预期10.2%。反映的是4月企业复工加快、社会总需求增加,以及多项宽货币、宽信用政策正在发挥功效。对经济来说,这的确是一个“大利好”,预示着二季度经济将加速恢复。但对于金融市场来说,却是另外一种含义。最近,对宏观极度敏感的债市已率先做出了反应,10年期国债期货罕见地连续5天大跌。跌的让做债券的小伙伴怀疑人生。一般来说,当经济低迷,利率下行时,国债期货往往会上涨。反过来,当国债期货下跌,往往反映的是,市场对于经济复苏以及利率上行的预期。也就是说,债券交易员们认为,未来中国经济将会逐渐复苏,而货币政策的宽松程度可能会边际减弱。而今天的金融数据则验证了债券交易员的担忧——流动性非常充裕,那么之前大家满心期待的降低存款利率会不会暂时落空?很容易想到的是,毕竟市场不缺钱,有必要继续放大招吗?我们都知道,中短期内,流动性宽松是促进股市上涨的最重要因素,而不是经济基本面。如果未来货币政策进一步放松的预期落空,那么股市还有上涨的动力吗?肉眼可见的是,今天对流动性最敏感的科技股开始下跌,既而带动了指数大幅调整。所以,今天的金融市场用四个字来形容就是:股债双杀。有人可能会问:经济向上,不会提振股市吗?另外,两会行情还会有吗?前面说了,股市短期看流动性,不看基本面,所以经济向好,并不是股市上涨的理由。2003年SARS疫情过后,经济恢复,股市却开始下跌就是最好的明证。而“两会行情”的的确确存在,是一个积极因素。所以我认为,5月21日之前的行情,可能会比较纠结和震荡,而521之后市场则存在较大不确定性。希望未来的走势,能狠狠打我的脸。动物疫苗:一个中线机会下面简单说说动物疫苗的机会。最近,因为猪价持续下跌,今天猪肉股大跌。原因很简单,猪肉出栏增加了,价格当然就下来了。与此同时,动物疫苗股最近却表现强势,你来看看普莱柯的走势。普莱柯是做动物疫苗的,猪的出栏数增加,对于猪用疫苗的需求就会大大增加,普莱柯当然是受益方。除了普莱柯生物股份中牧股份瑞普生物等动物疫苗股最近走势都不错。我们来了解下动物疫苗这个行业吧。疫苗总体上可以分给强制免疫用疫苗和非强制免疫用疫苗。另外还可以分为市场苗和招采苗。强免苗和非强免苗很好理解。重点解释下招采苗和市场苗的区别。招采苗是指政府集中采购,然后提供给养殖户。而市场苗则是养殖户去市场自由采购的疫苗。政府集中采购疫苗,其实就是“集采”,那么必然就会把疫苗价格压得很低。中标企业也不会那么傻,价格便宜了,要保持利润那么就只能压缩成本,疫苗质量就没那么好了。相比而言,牧原、温氏等规模化的养殖场,不会在乎那占成本只有3%-10%的疫苗费用选择质量较差的招采苗,而是会倾向选择质量更好单价是招采苗5-10倍的市场苗。由此,我们可以得出一个结论,卖市场苗的公司盈利能力更强。动物疫苗市场占比最大的是猪用疫苗和禽用疫苗,都在30%以上,这是动物疫苗行业应着重关注的两个大市场。由于18年初起非洲猪瘟催生的猪周期,猪瘟疫情下养猪的人持续减少,猪用疫苗相关企业业绩非常糟糕;而作为猪肉替代品的鸡肉,在猪肉紧缺价格走高情况下,鸡养殖在过去1年时间内已率先进入了养殖量不断增长的后周期阶段,禽用疫受益养殖量的放量业绩获得持续提升,目前禽养殖后周期仍处在于猪养殖后周期交接的阶段。但最近猪肉价格已出现连续下跌,这说明猪肉的供需可能已发生反转,而非强免疫苗品种销量弹性会更高。总体来说,对于动物疫苗,短期看下游养殖行业补栏出栏情况,中期看政策(目前政策鼓励市场苗渗透和中小疫苗产能出清),长期看规模化养殖场数量的逐步提升从而带动的疫苗需求量提升。对于具体公司来说,重点关注新疫苗品种的研发进展,以及突发的高致病性动物疫情情况。给大家梳理下标的(不构成投资建议):生物股份:猪用强免市场苗No.1,市场最纯疫苗标的中牧股份:招采苗龙头,猪用疫苗和禽用疫苗均有布局普莱柯:禽用疫苗占比较大(主要收购而来),已布局猪用非强免疫苗,拥有较强的基因工程疫苗踹新能力瑞普生物:禽用疫苗龙头,同时也有布局猪用非强免疫苗,另外通过入股瑞派宠物,前瞻性布局宠物苗市场天康生物:养殖、饲料、疫苗三轮驱动,疫苗利润贡献仅占20%金河生物:金霉素猪饲料用的兽药龙头,同时开始布局了非强免猪用疫苗

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05月13日 09:01
来自财经客户端

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