$移远通信 sh603236$ 小范围交流纪要： 净利润与业绩预告不同情况说明：跨期收入调整净利润2000万，在今年一季度确认；四季度高通芯片出货较多，支付的版权费会稍微多一点，这块2500万左右，合计4500万左右。 Q&A Q：高通版权费的付费模式，记到成本吗？ A：记到成本，根据我们销售产品使用芯片的比例收取版权费。不同类型，不同行业比例不同。 Q：Q4的差异比较大？ A：Q4高通芯片比例上升。 Q：应用上变化导致高通芯片出货更多? A：一个是应用，一个是缺货。 Q：缺货没有明显缓解，如何看待？ A：我们其实还好，但还是缺原材料，比小的竞争对手好很多，我们一直有备货，去年备货更多，12月底库存还有14亿。 Q：主要是哪些方面的芯片比较缺？ A：订单太多导致的芯片缺货，有forecast的就可以满足，临时订单没法完全满足。 Q：Q4高通比例上升，部分由于华为芯片受限的原因？如果高通比例上升，今年会有同样情况吗，也就是版权费会更多？ A：如果销售额持续增长，比例增加的话，的确是这样。 Q：是由于我们高端产品的需求更多，高通芯片需求更大吗？ A：可以这么理解，我们5G还有其他供应商，但海外大部分使用高通。 Q：向下游涨价的传导压力大吗？今年的节奏？ A：目前内部还没有研究涨价问题，目前我们还可以接受，目标还是市场份额，竟可能更多地挤压竞争对手。今年可能还是维持价格不下降，以前可能常规产品，比如NB原来价格很高，现在价格很低，这是一个很好的机会，稳固我们的市场份额。 Q：2000万跨期净利润影响收入好几个亿？ A：海外毛利要更高，实际影响相对较少。 Q：从高通那除了版权费增加外，高通的芯片涨价情况？ A：有些上涨，有些没涨。 Q：四季度还没体现出来对吧？ A：对，一季度其实也还没，主要是后面几个月，有些涨，有些还降了。 Q：高通费用看全年的水平？占比趋势？ A：20年前面几个月还好，就第四个季度高点，现在占比维持到我们快上市的水平（60-70）。现在由于缺芯，未来高通占比还是会比较高。 Q：销售100元的模块，采用高通芯片，需要返多少？ A：看行业和应用领域，还有制式，5G和4G都不同。 Q：授权费是先做预估在做结算？为什么会出现那么大差别？芯片涨价不体现在这？ A：我们是事后报备核实，1月份根据历史数据预估。因为分制式和行业，统计没有很精确。芯片涨价体现在原材料。 Q：授权费按照整机的一定比例来交，Q4只是这个比例没变，就是具体制式等方面数量上有偏差？ A：对 Q：研发人员增长比较多，面向那些领域？今年的扩张计划？ A：根据下游客户的需求去增加人，人员也是复用的，5G、Cat.1、汽车都有。 Q：年报里海外毛利降低两个多点，产品结构还是高通有关？ A：可能主要和海外竞争有关，去年赢得了很多海外大客户。 Q：存货增长非常大，行业缺货比较大，备货周期有拉长吗？ A：我们是按照6个月滚动订单备货，也会考虑各种因素，目前突发性订单比较多，按销售额算的话是2.5个月，今年缺货可能备货有增长。 Q：未来海外价格上的压力？ A：海外的价格先稳，之后会回升，海外竞争压力相较国内较小。 Q：跨期收入今年不确认的原因？ A：可能是定增原因更严格吧。 Q：汽车模组这块有没有受到停产的影响？ A：是影响我们对他发货的。 Q：目前汇兑是正收益，怎么做到？ A：我们和海外交流比较多，我们判断人民币会升值，美元贬值，今年还是维持这个判断。境外采用美元结算，境内采用人民币结算，我们更多是人民币换美金，收到的美元更多去付原材料采购。也做了一些套期保值，有一些正收益。 Q：未来研发费用会控制还是继续高增？ A：随着规模不断增加，研发费用会控制，慢慢降到一定比例。 Q：Q4研发费用率有明显提升，原因是人员增加还是工资增加或其他原因？研发人员环比三季度增加多少？ A：三季度1800人，四季度2366人。去年赢得很多大客户，还有很多量产项目，在第四季度招的人比较多。 Q：21年研发人员的增幅？ A：不会像2020年一样大幅增长，今年是拼谁能拿到存货，竞争态势和去年不一样。 Q：这次版权费预判失误的原因，Cat.1还是5G需求没把握好？ A：某些行业的国产芯片缺货，必须使用海外的芯片。我们是按照版权费占收入的比例预估的，行业变化情况比较大，比如NB以前很少，可能也没收，现在也比较多；还有4G，汽车去年25%；也有部分5G。也有在行业没形成的时候，版权费没有固定的原因。未来只要更严格监控，新产品和高通的沟通更紧密的话，未来这种情况会杜绝。 Q：毛利率的判断？ A：今年毛利率有些下降，成本还在持续增加。我们的策略还是更多竞争份额，没有涨价的动作。 Q：20Q4最近有供应商调整的策略吗？代理商呢？ A：我们大部分的供应商在测试。代理商没有，不会说不和代理商合作。 Q：合肥往常州迁移的进展情况 A：之前合肥工厂是租的，由于支付了租金，还会继续生产。目前常州只有两条产线，预计今年年中会有10条，届时产能会逐步迁移。 Q：版权费什么时候确认？ A：出货的时候开票确认。 Q：四季度合肥工厂爬产，能看到对毛利率的贡献吗？ A：没有单独拿出来算，但我认为肯定是对毛利率有促进作用。首先能加强沟通效率，在技术上能把最新的技术投入自有工厂，不必担心代工厂中可能存在的技术泄露。合肥工厂的产能不断提高，3月份年的产能超过400万片，年产能将接近5000万片。 Q：20Q4合肥的月产能？ A：380-390左右，今年一季度达到比较高的利用率。 Q：套期保值是完全对冲的策略吗？汇率对业绩的影响？ A：我们的原则是尽量不因汇兑产生亏损，套保做一半，不是完全对冲敞口。 Q：出口货代对应2亿左右库存商品，但20年库存商品4.4亿没有太大增加，什么原因？ A：现在都是有库存就赶快发货了，21年库存商品周转肯定提高。 Q：PC市场的预期？ A：一直在努力把行业做强做大，4G的标也中了。没有固定出货量的展望，看之后应用的笔记本情况。 Q：PC有没有什么规划？ A：希望越大越好，虽然份额小，但对我们来说是战略意义，不仅PC，每个行业都想要做到最大份额。 Q：未来多久能看到净利润会随着提价策略有改善的情况？ A：不会有提价的动作，希望和产业伙伴共赢，在高端领域、规模成本、行业横向延伸等方式去提升净利。 Q：物联网下游应用比较大的领域，除了低价优势外还有什么优势？ A：价格是一方面，也有技术和服务，比如产品性能、供应链稳定、服务优劣等。 Q：笔记本大客户，22年相比21年下滑，原因是什么？ A：我们份额本来就不是很大，份额是在增加。现在份额是不确定的，标书里是没有具体量的。