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农产品板块 【油脂】 震荡 美豆压榨及

农产品板块 【油脂】 震荡 美豆压榨及出口需求较好,供应偏紧。但5月USDA报告数据显示2021/22年度期末库存为1.4亿蒲,高于市场预期的1.38亿蒲,报告中性偏空,美豆价格回调。棕榈油方面,SPPOMA数据显示马来5月1-15日产量环比减少18.65%,市场担忧5月马棕油产量,BMD棕油期价强劲。国内方面,内盘油脂今日下跌。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置,豆油库存也处于同期低水平,支撑油脂价格。但商务部宣称会做好中央储备投放,确保农产品供给稳定,在南美大豆集中上市及后期到港量巨大的背景下,油脂库存进入了缓慢修复的过程,油脂难有大涨。短期来看,多空交织,油脂高位震荡,中期来看,随着南美大豆到港,棕榈油季节性增产,油脂供应格局由偏紧逐渐转向平衡,油脂价格预期从高位震荡转向下跌,建议谨慎操作。 【油料】 商品调控,豆粕继续回落 隔夜美豆大幅收跌,一周的回落跌破20日均线(1556美分)支持,同时强势品种豆油也自高点回落,商品市场自能源到基金属全面回落;指标7月开盘1576,最高1576.25,最低1522,收盘1542.75,跌2.02%; 国内夜盘豆粕低开收跌,受商品调控氛围影响;另进口大豆到港及压榨量增加对现货传递压力;主力9月开盘3556,最高3559,最低3518,最新3532,跌1.48%; 菜粕跌至60日均线(2936),商品调控转严厉背景加新菜籽上市重挫多头;主力9月开盘2969,最高2975,最低2934,最新2940,跌1.80%; 菜油猛跌,调控风声下三大油脂齐齐溃败,市场修复过度通胀预期;内外盘联动回落之下防范加速风险;主力9月开盘10470,最高10470,最低10288,最新10310,跌3.48%; 操作建议: 两粕菜油空头思路。 【花生】 震荡偏弱 隔夜外盘下跌,预计今日花生期价继续下跌。国内花生现货价格稳中偏弱,油料米价格小幅下跌,东北地区商品米价格走势坚挺,农户销售进入尾声,后期供应以进口米为主,进口方面,进口花生集中到港,油厂收购以执行进口米合同为主。下游方面,食品加工厂和贸易商采购积极性一般,油厂到货量仍然偏大,收购存在压车现象。相关食用植物油价格高位盘整,花生油价格维持稳定,花生粕价格回调,油厂压榨利润下滑,但仍处于历史新高水平,刺激油厂提升开机率,利好花生需求;春花生米播种进行中,调研显示今年国内花生种植面积同比下降5-10%,加之全球油脂价格受供需偏紧影响而上涨,花生期价短期仍将维持偏弱走势,但中长期仍有支撑。 【玉米&淀粉】 高位震荡 据中央气象台,春播期间东北大部时段天气利于播种,预计播种面积增加;青黄不接时期,玉米市场流通有限,价格支撑强。进口美玉米等谷物大幅增加;美玉米涨势受阻,进口价差优势降低。4月份饲料需求增长较快,下半年进入旺季;谷物替代比例稳定,替代减量是长期缓慢过程。深加工需求偏弱,开机率相对低迷,原料库存累积至高位;下游需求清淡,淀粉库存持续增加。玉米高位震荡。 【棉花&棉纱】 棉花震荡,棉纱震荡 截止2021年4月底全国棉花周转库存总量约322.97万吨,环比下降44.63万吨,低于去年同期21.03万吨。郑棉期货昨日走跌,开盘后震荡下行,全天收低75元/吨。疆内部分地区皮棉报价下跌,3128B棉花价格指数与昨日持平。下游原料库存充裕,随用随采,棉市购销清淡。郑棉基本面暂稳,预计近期呈震荡走势,关注涉棉政策以及主产区天气情况。 纯棉纱现货市场交投尚可,纺企以小单、短单为主,布厂刚需采购。纯棉纱价格偏稳,主流成交较无变化,C32S纱线价格指数与昨日持平。纺企普遍棉纱产成品库存较低,心态较好,预计短期纯棉纱价格偏稳为主。 【生猪】 偏弱调整 期货端:9月合约收盘23550,跌1035;11月合约收盘22630,跌675;1月合约收盘22645,跌555。现货端:全国22省市生猪均价18.18元/kg,跌0.03元/kg,其中辽宁17.72元/kg,河南18.36元/kg,四川17.84元/kg,广东19.1元/kg。基差方面,9月合约对河南地区贴水5190。 生猪价格小幅回落,盘面跳水,基差走缩。当前现货猪价有超跌现象,养殖户挺价意愿较强,加之大猪出栏速度加快,标猪价格相对稳定,屠宰企业冻品库存增加,均对价格有所支撑,不过盘面升水依旧偏高,短期低位震荡为主。 【鸡蛋】 宽幅震荡 期货端:6月合约收盘4022,昨日4058,跌36;7月合约收盘4313,昨日4336,跌23;8月合约收盘5023,昨日5045,跌22。现货端:昨日全国现货鸡蛋整体持稳,其中主产区现货均价4.24元/斤;销区均价4.46元/斤。 近日蛋价上涨稍显乏力,产地局部有所回调,市场走货一般,销区到货量偏少,这跟南北方闷热多雨天气有一定关联,贸易商担心蛋品质量问题,接货意愿普遍不强;另一方面,端午需求尚未发力,终端市场对高蛋价也有一定抵触。从供应端来看,近期开新产有所增加,小蛋逐步增多,淘鸡价格虽然处于高位,但养殖户淘汰积极性整体不高,大家对端午行情仍抱有乐观预期,淘鸡日龄稳步上升。整体而言供应端增量有限,产区库存不高,高成本支撑下养殖户存挺价心理,端午备货预计下周开始启动,短期蛋价以稳为主,上下空间均有限。 【白糖】 震荡偏弱 外糖价格震荡,国内调控预期升温,郑糖价格下跌。巴西干旱影响白糖产量,加之生物柴油需求旺盛,支撑外糖价格涨势。国内甜菜种植面积下滑,远月供应同比下降。白糖现货价格小幅上涨但涨幅小于期货,基差下跌,期货仓单数量庞大且持续增加,显示现货压力仍然较大,但现货成交情况也有所好转,说明下游对价格认可程度增加。尽管白糖基本面题材充足,但前期涨幅较大且近期商品价格普遍回调,建议投资者关注市场交投情绪变化,暂时观望为宜。 【苹果】 震荡 调研显示,河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉情况不佳导致坐果率较上年偏低,可能减产30%-50%,近期苹果10月合约增仓上涨,但5900元/吨一线阻力较大。10月合约交割标准较5月交割标准宽松,前期霜冻炒作失败后,远月期价承压走弱。短期看,5月后大量替代水果将会上市,苹果去库存时间窗口较短,后期现货价格下行压力依然较大。苹果坐果率低可能造成新作减产,加之今年通胀压力巨大,多数商品价格涨幅惊人,苹果成为价格洼地,期价下行空间应不大,短期近月价格或维持低位去库存的震荡格局,远月期价因减产发酵或走出一轮反弹走势。

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2021年05月21日 00:07
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