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农产品板块 【油脂】 回调 5月USD

农产品板块 【油脂】 回调 5月USDA报告数据显示2021/22年度期末库存为1.4亿蒲,高于市场预期的1.38亿蒲,报告中性偏空,美豆价格回调。棕榈油方面,SPPOMA数据显示马来5月1-15日产量环比减少18.65%,市场担忧5月马棕油产量,支撑BMD棕油期价,但原油价格下跌拖累期价。国内方面,内盘油脂今日回调。目前国内棕榈油和菜油库存处于较低位置,豆油库存也处于同期低水平,支撑油脂价格。但南美大豆集中上市,后期大豆到港量巨大,豆油油库存进入了缓慢修复的过程。国务院常务会议强调做好大宗商品保供稳价工作,大宗商品集体回调。受政策影响,短期油脂将继续回调,难以走出独立行情。中期来继续关注南美大豆进口、国内豆油库存累库情况,以及疫情对东南亚棕榈油季节性增产的影响。预计油脂供应格局由偏紧逐渐转向平衡,油脂价格预期从高位震荡转向下跌,建议谨慎操作。 【油料】 外盘延续回落,豆粕考验60日均线支持 上周五美豆延续第四日下滑,市场担忧美豆下滑的需求;不过随着南美巴西和阿根廷新豆的上市,对美豆的需求出现下滑在预期之中;无非是此前巴西收割的延误及中国对美豆进口的同比大增增加了市场的过度预期;指标7月合约开盘1534,最高1540.75,最低1512.25,收盘1524.5,跌0.57%; 国内夜盘豆粕低开震荡,60日均线(3502)提供初步支撑;外盘大豆持续回落、巴西大豆到港预期以及国内商品调控影响共同作用,关注3500一线支撑;主力9月开盘3528,最高3535,最低3508,收盘3535,跌0.03%; 菜粕低开跌破60日均线(2935)支持,新菜籽上市及加拿大进口菜籽同比大增带来压力;主力9月开盘2925,最高2936,最低2905,收盘2924,跌0.88%; 菜油低开延续跌势,破60日均线后跌势有加速风险;基本面新菜籽上市、进口菜油同比大增及商品调控等利空因素共存;主力9月开盘10219,最高10280,最低10162,收盘10177,跌1.07%; 操作建议:豆粕菜粕菜油注意下跌风险。 【棉花】 棉花震荡 洲际交易所(ICE)棉花期货上周五反弹,交易商在近期价格下跌后逢低承接,市场焦点转向美国东南部地区更为干燥的天气状况,担心播种工作可能受阻。ICE 7月期棉合约收涨1.29美分或1.58%,结算价报每磅82.82美分。国产棉花现货交投较淡,上周郑棉大涨后现货交投以一口价成交为主,新疆棉一口价成交价基本持稳。郑棉基本面暂稳,预计近期呈震荡走势。近期新疆地区天气对棉花生长不利,关注主产区天气情况以及涉棉zc。 【生猪】 低位调整 生猪均价一路下探至18元/公斤附近,除了自繁自养,外购仔猪育肥和二次育肥均已面临亏损,150公斤以上大猪出栏量继续攀升,出栏均重高位维持,当前市场肥猪供应较为充足,再加上夏季消费偏淡,抑制猪价反弹。近期养殖户出栏积极性较高而补栏积极性则相对一般,屠宰企业压价意向较高,不过山东、河南等地做分割入库数量增加,冻品库存较前一周有所提升。随着超大体重猪被市场陆续消耗,养殖户出栏压力稍有缓解,猪价跌幅放缓,预计本周猪价继续下行空间有限,而盘面依旧保持着较高升水,现货企稳之前,期价暂无反弹动力。 【鸡蛋】 稳中偏强 市场走货相对平稳不过终端消化速度一般,上周蛋价整体偏弱,截至周五,产区均价4.2元/斤,周跌幅2%左右。受饲料高成本影响,养殖单位盈利空间相对有限,对后市信心稍显不足,补栏积极性一般,目前市场平均种蛋利用率在80%左右,鸡苗订单多排至6月份。淘汰方面,产区惜售心理较为普遍,老鸡出栏量一般,不过因蛋价偏弱,小部分养殖户在端午节前提前淘汰,当前市场平均淘汰鸡龄480天,较前一周继续延后。近期受高温高湿天气影响,产区出货意愿较强而销区接货一般,流通环节库存小幅增加,不过本周端午备货即将启动,需求端边际好转,蛋价稳中偏强为主。 【白糖】 震荡 上周五夜盘郑糖期价继续回调。巴西干旱影响白糖产量,加之生物柴油需求旺盛,支撑外糖价格涨势,但近期止涨回跌。国内甜菜种植面积下滑,远月供应同比下降。白糖现货价格小幅下跌且跌幅大于期货,基差下跌,期货仓单数量庞大且持续增加,显示现货压力仍然较大,但现货成交情况有所好转,说明下游对价格认可程度增加。尽管白糖基本面题材充足,但前期涨幅较大且近期商品价格普遍回调,国务院会议提出要抑制商品投机,建议投资者关注市场交投情绪变化,暂时观望为宜。 【苹果】 震荡偏多 西北产区局部减产消息持续发酵,上周苹果近远月合约强势上涨。调研显示,河南三门峡和陕西咸阳地区苹果因授粉期低温阴雨天气导致坐果率较上年偏低,可能减产30%-50%,加之坐果期冻害导致西北地区次果率高,西北产区苹果种植面积改玉米或小麦现象较为普遍,今年苹果产量或同比持平,较前期市场预期的三增产预期差距较大。短期看,5月后大量替代水果将会上市,苹果去库存时间窗口较短,短期苹果现货去库存压力依然较大,有现货商开始预售远月仓单。但坐果率低可能造成新作减产,加之今年通胀压力巨大,多数商品价格涨幅惊人,苹果成为价格洼地,期价下行空间应不大,短期现货价格或维持低位去库存的偏弱格局,远月期价因减产发酵走出一轮反弹走势,想象空间较大,预计今日2110合约继续上涨,关注期价上涨至6500-6700元/吨区间阻力位后的表现。

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2021年05月24日 16:35
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