1998-2002：多数人唯一真实经历过的一次通缩
这些天，网上关于通缩的争论多了起来，有人说是通缩，有人说不是通缩，莫衷一是。

往回看一看，其实我们多数人都经过一次真实的通缩，那就是：

1998-2002的那场通缩。

当时的几个通缩表现：
1、物价急跌

当时CPI指数从1996年的8.3%一下降到1998年的-0.8%，到了1999年降到了-1.4%，零售价格每个月下降0.341个百分点。

其中，以农产品下降最为严重，1997年粮食收购价格下降了9.8%，小麦、水稻下降了11%，蔬菜下降了8.4%，水果下降了11.4%，1998年在这个基础上又下降了8%，两年差不多打了八折，农民损失惨重。

工业产品下降幅度小一点，两年下降了4.4%。
2、产品过剩

产能过剩，居民没有消费需求，造成了大量商品积压。

全国601种商品，供大于求的有155种，超过商品总数的四分之一，供不应求的商品几乎没有，很多工厂不得不处于半停工状态。

当年，朱总主政上海，大名鼎鼎的申新九厂纺纱厂不得不把机器用锤子砸了融掉，号称是闻名全国的压产改革第一锤。

3、信贷紧缩

此前国内经济一直过热，加上银行坏账比较严重，国内一直在去杠杆，紧缩银根，处置不良贷款，造成了信贷紧缩的局面，进一步加剧了通缩。

从CPI到PPI再到信贷，这是典型的通缩场景。