出师未捷？可怕的是传音控股（688036. SH）还未“出师”就惹来祸端。华为诉传音控股侵权 或涉千万9月28日晚间，有媒体报道称，传音控股在即将上市之际，被华为起诉侵权。一份深圳中级人民法院受理案件通知书显示，9月23日，华为诉深圳传音控股股份有限公司、深圳传音制造有限公司、深圳市泰衡诺科技有限公司、惠州埃富拓科技有限公司、深圳市智讯科拓科技有限公司、重庆传音科技有限公司著作权权属、侵权纠纷一案已经立案。《第一财经》报道表示，“传音部分机型的开机画面使用的都是华为的画面。”此次诉讼金额在千万元级别。《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第十二条规定：发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的能力。其中第（三）项要求，发行人不存在主要资产、核心技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事项。目前对于此次诉讼，华为及传音尚未进行公开回复，所涉技术及金额未公布，无法判断是否会对传音控股的上市进程产生影响。市场认为，华为针对传音控股专利方面出手，更大意义在于威慑，犹如晴天霹雳。9月30日即下周一，传音控股即将在科创板上市交易，科创板热度降温之时，对传音控股的影响不可估量。初步询价公告显示，公司发行价格确定为35.15元/股，此价格对应的市盈率为发行后42.78倍。此次共发行8000万股，占总股本10%，募集资金总额28.1亿元。华为的一纸诉状，或让传音控股股价蒙尘。占领非洲市场 功能机为主传音控股成立于2013年，总部设在深圳。3月29日，提交科创板上市招股书，以“非洲手机之王”进入市场视野。公开资料显示，传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。招股书显示，2016年-2018年及2019年1-6月（以下简称“报告期”）传音控股实现营业收入分别为116.37亿元、200.44亿元、226.46亿元和105.04亿元，扣非净利润分别为5.58亿元、6.29亿元、12.24亿元和6.90亿元。报告期内，传音控股计入当期损益的政府补助金额分别为5638.90万元、9005.17万元、13083.27万元和7284.26万元，主要为与收益相关政府补助形成。三年半的时间内，获得政府补助共超过3.5亿元。传音控股目前拥有三个主要的手机品牌，分别为TECNO、Infinix和itel。据悉，TECNO服务中产和商务人群，售价最高400美元；Infinix则主打年轻群体，定位在80到300美元价格区间；itel的售价则在十几美元到一百美元之间。其产品全部销往海外，销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球新兴市场国家。传音控股的手机产品主要为功能机和智能机。其招股书显示，2019年1-6月，公司智能手机销量为1657万台，销售额占比71.99%，功能手机销量为3815万台，销售额占比23.41%。值得注意的是，传音控股的手机核心部件主要依靠采购，屏幕、存储器、芯片、电池、摄像头为手机产品中成本占比较高的主要原材料。研发能力与科创定义相差较远2018年，传音控股的智能手机每部手机平均售价为454.38元，单位成本为344元，每台手机获利为110.38元；功能机平均售价为65.95元，单位成本为49.99元，每台手机获利15.96元。自传音控股提交招股书起，其科创价值便一直被市场质疑。而其称霸非洲，是因为深肤色拍照技术。上交所曾连抛62个问题，对传音控股科创板申请进行了刨根问底式的询问。尤其是对传音控股现有研发体系是否具备持续创新能力，予以重点关注。“传音控股具有23项主要核心技术，各项技术的先进程度均处于国内或国际领先水平。”这一点也引起了证监会的质疑。从研发投入来看，报告期内，传音控股股的研发费用分别为3.85亿元、5.98亿元、7.12亿元和3.49亿元，占营业收入的比例为3.31%、2.99%、3.14%和3.32%。平均3%的研发投入占比，远低于证监会所要求的15%的标准。从员工构成来看，传音控股2018年末拥有员工14317人，其中生产人员和销售人员分别占比36.08%、34.48%，研发人员仅占比10.60%。招股书显示，传音控股及其子公司已取得国家知识产权局在中国境内拥有的专利共计630 项，其中发明专利97项，实用新型专利385 项，外观设计专利148项。相比较而言，2018年华为的研发投入占比为11.9%，专利数达到10万个。此时间节点的侵权诉讼，更像是华为对于同行新秀的劝诫。对于传音控股的股价走势及发展，《全球财说》将会持续关注。
（来源：全球财说的财富号 2019-09-29 08:27） [点击查看原文]