#股票行情# #华熙生物#(688363)
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华熙生物发布一季报，实现营业收入12.55亿元/+61.57%,实现归母净利润2亿元/+31.07%，符合我们此前预期。
投资要点：
护肤品驱动营收保持高增，原料业务实现稳健增长。
销售费用率边际大幅下降，盈利能力已呈企稳回升。
合成生物布局持续推进，收购益而康进军胶原蛋白产业。
与：公司护肤品业务在保持高速增长的同时实现降本控费，带动整体盈利能力企稳回升，未来有望持续验证降本增效逻辑。
风险提示1）流量成本大幅度提升；2）海外品牌降价抢占市场份额；3）产品质量问题；4）监管趋严导致产品上新不及预期；5）新锐品牌快速崛起加剧竞争；6）相关资料及数据如与华熙生物公告不一致，请以公司公告内容为准。
个人观点，不作为投资依据。
