陕西黑猫：下一个英科医疗一样的1年14倍大牛股！2020年中国A股涨幅榜冠军是英科医疗，年度涨幅近14倍，英科医疗股价大幅上涨的核心逻辑是由于特殊事件（疫情）导致行业供求关系发生巨变和产品价格大幅上涨。与英科医疗相似逻辑的牧原股份在过去三年多股价也大幅上涨10倍以上，牧原股份所在行业出现的特殊事件是动物疫情（非洲猪瘟）带来的供给收缩。陕西黑猫与英科医疗和牧原股份情况极为相似：1.行业情况：特殊事件改变供求格局。陕西黑猫所在行业是焦炭行业，提到焦炭行业很多人认为是令人乏味的传统行业和周期性行业，不值得关注和投资，但是医用手套行业、养猪行业、大炼化行业、尿素和煤化工行也都是传统行业和周期性行业，这些行业都诞生了股价上涨10倍以上的超级牛股。现在的焦炭行业与2020年的手套行业和2019年养猪行业非常相似，也出现特殊事件导致产品价格大幅上涨，2020年是中国《打赢蓝天保卫战三年行动计划（2018年-2020年）》的收官之年，焦炭行业在2020年下半年出现了史无前例的行政性环保去产能，去产能力度可以类比2019年的非洲猪瘟事件对养猪行业的去产能影响，焦炭行业供求关系发生巨变，焦炭价格大幅上涨，另外焦炭行业还显著受益于能耗“双控”和碳中和政策，焦炭新增产能受到严控，焦炭需求刚性，无法被风电和光伏等新能源替代，焦炭行业景气度有望持续提升。2.公司业绩爆发式增长确定性强，陕西黑猫是焦炭行业龙头公司，具备技术、环保和低成本优势，公司当前产能520万吨（权益产能324万吨）全部在陕西，两年前在内蒙古建设的低成本先进产能一期260万吨焦炭项目(公司82%权益)将于今年一季度行业高度景气时全面投产，公司权益产能将大幅提升66%，新建产能成本明显低于公司本部，更显著低于行业水平，公司将实现量价齐升和业绩爆发式增长，预计公司2021年净利润27.03亿元，公司当前市值103亿（截止2021年1月22日），对应PE3.81倍。3.持续大规模建设低成本先进产能提升市占率。公司在2020年12月发布公告将投入巨资建设内蒙古项目二期880万吨焦炭产能，内蒙古一、二期项目全部建设完成后将成为全球最大的单体焦炭生产基地，规模优势和低成本优势非常显著，公司总权益产能将比原陕西本部增加291%，新产能盈利能力远超本部，公司公告披露的盈利预测：在焦炭价格1600-1700元/吨的正常情况（当前焦炭价格已上涨至约2506元/吨），一期和二期项目全部达产后，可以实现年利润高达60.5亿元（其中一期7.67亿元，二期52.87亿元）。当前公司在行业内市占率不到2%，公司将实现长期增长和市占率提升，这将提升公司估值水平，陕西黑猫具备成为下一个股价涨幅超10倍超级牛股的潜力。4.公司老板大规模增持股票。陕西黑猫和英科医疗的实控人都动用巨额资金大幅增持自家公司股票，英科医疗老板通过定增增持4.99亿元英科医疗股票，陕西黑猫老板通过定增和二级市场购买合计增持10.5亿元以上。5.市场关注度较低、市值较低。当前的陕西黑猫与去年初的英科医疗都是市值较小和市场关注度较低的公司，去年初英科医疗刚开始上涨时市值不到50亿元，当时只有一家券商分析师研究和推荐英科医疗，现在也只有一家券商分析师研究和推荐陕西黑猫。具体分析：一、焦炭行业去产能力度超预期，2019年全国焦炭产量47126.16万吨，同比增长5.11%，中国是全球最大的焦炭需求和生产国，占全球市场份额65%以上，国内房地产、汽车、机械等行业需求依然非常旺盛，海外方面拜登已明确表示上台后将推出过万亿美元的基建刺激政策，以上因素都将明显增加黑色金属和上游焦炭需求，预计焦炭行业将继续保持稳定增长。与生猪养殖行业一样，焦炭行业景气度变化的关键在于落后产能出清的速度和力度，中国焦炭行业产能高度分散，200万吨以下中小型企业占比超过80%，焦炭行业CR10产能占比只有11%左右，焦炭行业龙头公司市占率提升空间很大，未来即使焦炭行业像生猪养殖行业那样需求端不增长或者下降，焦炭行业龙头公司依然可以通过持续提升市占率实现长期增长。2020年下半年的行政性环保去产能是一个非常好的契机，类似于养猪行业的非洲猪瘟事件，导致行业供给端大幅收缩和景气度大幅提升，行业龙头公司将加快提升市占率的步伐。2012-2019年全国焦炭产量情况：2020年是中国《打赢蓝天保卫战三年行动计划（2018年-2020年）》的收官之年，焦炭行业污染问题比钢铁、水泥、煤炭行业更加严重，且更加不好解决，因为焦炭行业中小企业众多，无法通过规模化生产和回收副产品达到环保要求，只有彻底关闭落后产能才能解决污染问题。因此导致2020年下半年焦炭行业在出现了史无前例的行政性环保去产能，据统计2020年焦炭行业共计淘汰落后产能5524万吨左右，2021年仍有近3000万吨落后产能将被淘汰，时间预计集中在二季度，2020年与2021年合计淘汰焦炭产能约占2019年产量18%，淘汰力度非常大。2013年发布的《产业结构调整指导目录（2011年本）》2013年修正版中，发改委将顶装焦炉炭化室高度