节选《股市长线法宝》

在股票市场崩盘时，投资者通常开始从最坏的情况考虑。1932年5月6日，在股价从1929年的高点下跌了85%后，德·添惠（Dean Witter）对其客户发布了如下备忘录： 股市未来向何处去？只有两种可能：一种观点认为股市将变得更加混乱，另一种观点则认为股市即将复苏。前一种观点是愚蠢的。如果股市继续混乱，那么任何资产都将失去价值，债券、股票、银行存款及黄金都将贬值。由于产权缺乏安全性，房地产也会变得一文不值。我们无法根据这种混沌状态制定任何政策。因此，我们必须根据市场复苏理论来制定相应的政策。我们已不是第一次面对这样的萧条状态，目前的股市下跌可能是最严重的一次，但是，在过去发生萧条以后，股市总会通过自我调整逐步恢复正常，这次也不例外。唯一的不确定性在于这种调整会在何时发生……我想强调的是，你们过不了几年就会发现，股票现在的价格简直低得令人发指，这就跟我们现在感觉1929年的股价高得离谱是一个道理。

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